财政政策相关表述以及未来可能的取向仍然是市场关注的焦点，但是财政政策可能分两步立法、实施。具体来看，

特朗普内阁成员听证会上对财政的相关表态。主要关注提名财政部长贝森特的听证会，特别是如何削减赤字。根据此前表态，贝森特认为过度财政赤字威胁国家安全，降赤字是一个长期过程，但必须着手解决，希望到2028年把美国财政赤字降至3%，而当前美国财政赤字在6%以上。2025年共和党和特朗普还计划延长2017年减税方案，这也会导致赤字进一步扩大，关注贝森特对如何平衡减税和削减赤字的表态。此外，需要关注国务卿卢比奥、国防部长赫格赛斯等国防/国安相关官员表态。以卢比奥为代表的外交鹰派主张扩大国防开支以进一步增强美国军事实力，且财长贝森特也曾表态认为美国军事实力是实现贸易“平衡”、维护美元霸权的基础。因此美国国防开支或进一步扩大。

特朗普总统行政命令对财政立场的可能影响。特朗普就任后可能宣布边境紧急状态，从而可以挪用一部分国防资金用于修建边境墙。例如，特朗普1.0时期修建边境墙的150亿美元资金中，约有100亿美元是通过宣布紧急状态从国防资金中调拨。此外，特朗普还可能逆转或修改拜登的一些行政令，从而削减一部分开支（图表2）。由于拜登政府对医疗卫生、学生债务、公共援助等领域一些行政令的执行与政策具体释义偏宽松，从而导致财政立场偏宽松。特朗普上台后可以通过行政令修改上述政策的执行从而达到削减开支的目的，根据CRFB，预计仅此类操作可在10年内节约7000亿美元开支。

国会后续立法的计划。目前共和党计划分两步推进立法议程：第一步是边境/能源/国防，由于共和党内在上述议题上分歧较小，预计落地相对较快；第二步是减税和完整的削减支出提议，以及可能的普遍提高关税为财政融资，由于共和党极端财政鹰派主张减税必须建立在强制性削减政府开支的基础上，落地可能相对较慢。