因此，从塞尔维亚政府的角度看，俄罗斯发起军事行动首先带来的一个“成本”就是，它削弱了塞尔维亚围绕科索沃问题建立起来的一部分国际法话语空间。这也是为什么武契奇政府从战争开始后，就始终坚持不承认俄罗斯对乌克兰领土的主张，同时继续支持乌克兰的领土完整。从贝尔格莱德的逻辑来说，这甚至不是一个简单的“亲乌克兰”选择，而是在维护塞尔维亚自身的科索沃立场。

第二个现实问题是能源。如果说科索沃问题涉及塞尔维亚的主权叙事，那么能源则是更加直接的物质利益。塞尔维亚与俄罗斯之间真正“硬”的联系，长期集中在天然气和塞尔维亚石油工业公司NIS。NIS长期由俄罗斯资本控制，而美国在2025年初扩大针对俄罗斯石油行业的制裁以后，NIS被直接卷入其中。于是，原本发生在美俄之间的制裁战，其代价却非常具体地落到了塞尔维亚身上。

美国方面要求降低俄罗斯对NIS的控制程度，俄罗斯显然不愿轻易放弃自己的资产，而塞尔维亚政府面对的问题更为现实：炼油厂怎么办，加油站怎么办，能源供应怎么办？此后，塞政府一直试图推动匈牙利MOL接手部分俄罗斯股份，同时提高塞尔维亚自身持股比例，但截至目前交易仍未完全落地，美国财政部外国资产控制办公室的许可问题也始终存在。最近，美国又把相关豁免延长到了8月28日。

如果完全站在塞尔维亚国家利益的角度来看，这件事相当憋屈。美国制裁当然是最直接的压力来源，但与此同时，塞政府对俄罗斯也不可能完全没有怨气。因为站在贝尔格莱德的角度，正是俄罗斯发动战争以后，塞尔维亚才被卷入这一局面；为了保证本国能源安全，塞尔维亚必须处理俄罗斯持股问题，但又不能简单把俄罗斯资产直接国有化，因为这涉及法律、政治以及塞俄关系。