最近的变化表明，四股势力在内阁中的影响力可能发生变化。马斯克重心回归特斯拉，涉华关税小组名单中未见沃尔兹、卢比奥和纳瓦罗等人，暗示犹太金融资本的话语权可能增强。短期内，特朗普需要安抚股债市场，但面临能否获得联储支持及缓和与华经贸关系等不确定性。中东局势变化也需密切关注，特朗普政府正试图寻找在中东“破局”的可能性。同时，美国内政冲突升级的风险也在上升，特别是关于富人征税的讨论可能引发极端事件。

这些变化对金融市场的影响不容忽视。特朗普多变的性格增加了与金融市场、联储和其他国家沟通的信任成本。考虑到年内大量美债到期，单纯言语安抚难以持续稳定市场。欧亚的国际资本和美国国内的私人资本可能都在悄悄撤离，这种一致性行动容易导致市场极端波动。相比之下，欧洲和中国的资产被视为投资者的避风港。欧洲资本有望回流，欧美资产相关性可能降低。中国应对关税展现了决心和能力，且金融资产估值低，经济与市场的确定性显得尤为宝贵。

风险提示包括国内外经济政策不确定性、地缘政治风险以及全球经济金融风险。(责任编辑：卢其龙 CM0882)