美国国债市场最近经历了自2001年以来最严重的抛售潮，收益率达到了20多年来的最高点。摩根资产管理公司的最新评估认为，这场动荡可能已接近尾声。该公司全球固定收益主管Bob Michele表示，海外投资者表现出强烈的购买意愿，加上美联储准备随时支持市场的表态，释放了积极信号。

贸易紧张局势加剧了市场对美国财政赤字的担忧，而国会正在讨论的减税政策可能会进一步扩大这一赤字。上周，美国主权债券遭遇了2.4%的抛售，引发了部分国家可能减持美债的猜测。Michele引用美联储数据指出，实际上，海外中央银行和储备管理机构近期增加了对美国国债的持有量。他还提到，波士顿联储高层表示，如果市场状况变得混乱，美联储会准备好采取行动稳定金融市场。

截至4月9日的一周内，代表海外中央银行、货币当局和国际组织持有的可交易美国国债增加了36亿美元，结束了此前连续两周的下降趋势。花旗研究团队在报告中指出，尽管国债市场出现明显抛售，但期货基差并未显示出明显的压力迹象。通胀保值债券的实际利率下跌幅度甚至大于名义利率。

4月2日至4月9日期间，外国官方持有的美债增加了30亿美元。这些数据表明，最近的市场动荡更可能是由于投资者对美国国债需求下降的担忧导致的“买家犹豫”，而非实际的外国投资者抛售行为。日本方面表示，不打算将其持有的美国国债作为对抗美国关税的谈判工具，避免造成市场混乱。日本目前是美债第一大持有国，持有约1.08万亿美元，但2024年有减持趋势，去年12月单月减持273亿美元。中国排名第二，持有约7590亿美元（2025年数据）。(责任编辑：张小花 TT1000)