“对等关税”成为美股最大的利空。在中国反制措施公布后，美股全线暴跌。截至美东时间4月4日收盘，道指暴跌超2200点，跌幅达5.50%；纳指暴跌5.82%，较历史高点跌逾20%，跌入技术性熊市；标普500指数暴跌5.97%。

值得注意的是，“对等关税”导致数十万亿市值蒸发。两天时间内（4月3日—4日），美股市场蒸发近6.5万亿美元（折合人民币超47万亿元）的市值。其中，苹果、微软、亚马逊、特斯拉、Meta、英伟达、谷歌等美股“七巨头”的市值总共损失1.8万亿美元（折合人民币13万亿元）。

美股面临的利空不仅仅只有关税风暴，还有来自金融机构的冲击。瑞银全球财富管理将美股评级从“有吸引力”大幅下调至“中性”，并将标普500指数年末目标位从6400点下调至5800点。摩根大通表示，美国发生经济衰退的概率现在为60%。

消息面上，4月4日，国务院关税税则委员会、商务部、海关总署接连发布多项对美反制措施。其中，4月10日12时01分起，国务院关税税则委员会对原产于美国的进口商品，在现行适用关税税率基础上加征34%关税。

日前，瑞银全球财富管理下调了美股评级，警告对等关税对美国经济的冲击将加剧市场波动，并对全球经济增长产生深远影响。瑞银全球财富管理首席投资官Mark Haefele在最新发布的报告中写道：“最新宣布的关税力度之大，令我们和整个市场都感到意外。”鉴于针锋相对的报复性关税可能升级，232调查可能导致美国进一步加征关税，以及盈利和经济预测的下调前景，市场波动将居高不下。

瑞银全球财富管理此次下调美股评级凸显了市场对特朗普继续推进其贸易政策的担忧，因为这可能加剧美国经济陷入衰退的风险。美国股市周四创下五年来最大单日跌幅。Haefele表示，关税升高和经济增长放缓将对美国企业盈利构成压力。持续的不确定性、疲软的经济数据，以及特朗普政府显然愿意容忍经济下行的态度，都意味着风险溢价可能居高不下。