黄金正在见证历史！春节期间，黄金价格再次创下新高。1月份的文章中曾建议将黄金加入资产配置组合，认为此时出售黄金等于放弃了一条安全通道。然而，并非所有人都看好黄金的未来。

在一次春节聚餐中，遇到一位在某黄金上市公司总部工作的朋友。谈及金价时，他尴尬地表示，目前金价确实太高，公司内部人员都不再购买。当前上海黄金价格为670至680元/克，金条则高达700多元/克，而首饰更是超过800元/克。他认为，如果上海黄金价格降至550元/克以下才会考虑购入。

投资者对黄金的态度存在巨大分歧。喜欢黄金的人认为其能跑赢通胀和货币贬值速度，是最好的投资选择；不喜欢的人则认为黄金无息且缺乏价格锚定，如巴菲特坚决不买黄金。这种两极分化的原因在于黄金价格背后的影响因素复杂多样，包括商品属性、资产属性和货币属性。

商品属性方面，黄金作为大宗商品之一，其价格受成本和供需关系影响。当黄金价格低于1200~1400美元/盎司区间时，全球黄金矿业综合开采成本导致金矿开始亏损，供应减少。需求端主要来自工业与首饰需求、投资需求以及央行配置需求。近年来，央行配置需求成为重要变量，尤其在2024年，各国央行连续第三年购买量超过1000吨。中国央行也在2024年购买了近44吨黄金。数据显示，自2021年起，各国央行已成为影响黄金价格的重要因素。

至于资产属性，黄金价格通常与全球利率负相关。在高利率环境下，资金更倾向于流入无风险资产，如债券或高分红股票。2022年3月至10月期间，美联储加息周期内，黄金价格单边回调接近30%。但随后黄金又迎来新一轮牛市，表明“资产属性”对金价的影响已减弱。

货币属性方面，黄金作为一种天然货币，长期来看一直跑赢各种货币指数。特别是在世界局势不稳定时，黄金作为避险资产受到追捧。例如，在大国竞争加剧或经济变局之际，新兴国家会减少美元储备比例，增加黄金等其他资产的比例。此外，军事冲突也会推动黄金价格上涨，如俄乌冲突和加沙冲突当天，黄金价格均出现大幅上涨。

全球局势不稳定将继续支撑黄金价格持续上涨。(责任编辑：卢其龙 CM0882)