美联储主席杰罗姆·鲍威尔尚未表示美国将结束自1994年至1995年以来最激进的紧缩政策。但主要经济指标似乎表明，美国至少已经具备轻度衰退的条件。

自2008年至2009年雷曼兄弟引发的全球经济危机以来，市场出现最大跌幅的时机可能也已经成熟。只是这一次，它可能会带来通胀飙升的附带后果。

赛恩资产管理公司的创始人迈克尔·伯里说：“从任何定义来看，美国都处于衰退之中。美联储将降息，政府将刺激经济。我们将迎来另一个通胀高峰。”

美国通胀已经见顶的希望，使美国国债市场迎来了自2001年以来最强劲的开局。目前，10年期国债收益率已经下跌至3.74%。

但有一个障碍：2001年的反弹是因为预计时任美联储主席艾伦·格林斯潘将大幅削减利率。鉴于推动美联储决策的因素众多，目前这种期望还不现实。

美联储大举加息的累积效应也将成为拖累。对美联储独立性的攻击可能会早早出现，而且经常出现。对美联储独立性的攻击可能会出现得很频繁。这不大可能让持有大量美元资产的全球投资者或亚洲各国央行满意。

人们担忧美国共和党人是否可能再次在美国债务上限问题上玩弄政治。上一次发生这种情况是在2011年，当时众议院共和党人威胁说，如果民主党人拒绝大规模削减社会支出，他们就会让美国债务违约。作为回应，标普全球公司取消了华盛顿的AAA信用评级。

2023年这会再度发生吗？在自己为新的一年列出的十大风险清单上，欧亚集团首席执行官伊恩·布雷默把“美利坚分众国”包括在内。

正如布雷默所说，“在2023年之前，美国仍是全球发达工业国家中政治极化最严重、功能最失调的国家之一。红州和蓝州之间的极端政策分歧将令美国公司和外国公司更难将美国视为一个单一市场，尽管美国拥有明显的经济实力。并且政治暴力的风险仍然很高。”