2025年4月2日，美国宣布对包括中国在内的57个国家和地区在原有关税基础上额外加征“对等关税”，以试图压缩美国的贸易逆差。然而，这一政策在经济学上并不成立。过去半个世纪，美国长期贸易逆差的主要原因是美元。二战后的国际货币体系中，美元是最主要的国际储备货币，这使得美国能够向全球征收“铸币税”。美元带来的购买力显著推升了美国的内需，使美国从贸易顺差国变为逆差国。但这也带来了产业空心化和社会撕裂两大问题。

面对全球化挑战，美国的最优选择是放弃美元霸权，推行共同富裕，但这难以实现。因此，美国通过加征进口关税来让美国与其他国家脱钩，回到孤立状态。然而，这种做法可能会导致美国经济增长模式难以为继，引发债务危机。美国的“对等关税”政策给中国带来了挑战，也创造了机遇。只要国内政策得当，中国可以解决内需不足的问题，从而应对美国的外需冲击。

美国总统特朗普宣布由于存在巨大且持续的货物贸易逆差，美国进入国家紧急状态，并对多国加征高额关税。美国贸易代表办公室公布了“对等关税”的计算方法，即美国对某一国家的贸易逆差金额与从该国进口总金额之比。例如，美国对中国加征34%的关税，对欧盟加征20%，对日本加征24%，对越南加征46%，对莱索托加征50%。

美国认为贸易逆差是由其他国家设置的关税和非关税壁垒造成的，但这种解释在经济学上站不住脚。一国的对外不平衡取决于其国内供给与需求的平衡。美国大幅提升进口关税确实能压缩贸易逆差，但也会打击美国内需。事实上，美国贸易逆差的主要成因是美元。美元作为国际储备货币，推升了美国的内需，导致大规模贸易赤字。