通常情况下，经济增长预期强劲时，持有美债避险的需求减少，美债价格下降，收益率上升。反之，经济预期不佳时，持有美债避险的需求增加，美债价格上涨。然而，特朗普掀起的关税大战使全球经济动荡，人们并未蜂拥持有美债避险，反而抛售美债持有现金。这种行为反映了投资者对美国国家信用的质疑。

前财政部长耶伦指出，此次美债收益率走高表明投资者开始回避美元资产，对美国国债的安全性提出质疑。德意志银行外汇研究部门联席主管乔治·萨拉维洛斯认为，尽管特朗普部分回调了关税政策，但破坏已经造成，市场正在重新评估美元作为全球储备货币的吸引力，加速去美元化进程。

桥水基金创始人瑞·达利欧警告称，美国正面临比2008年金融危机更严重的危机，包括货币体系崩溃、债券市场崩溃以及内部和国际冲突。特朗普的自大狂型人格虽然适合电影、戏剧行业，但在政治领域却十分危险，尤其是作为煽动型政治家可能给全世界带来灾难。

由于对美国加征关税不满及经济前景不明，全球一些大型养老基金机构正在重新评估对美国的私人市场投资，在特朗普政策稳定之前暂停投资。这意味着国际资金流入美国金融市场的规模将显著下降，加剧美债跌幅，令美债收益率和抵押贷款利率保持高位。未来，随着美国经济衰退预期加剧和抵押贷款利率攀高不下，特朗普的支持者是否会继续效忠仍是一个未知数。(责任编辑：卢其龙 CM0882)