特朗普政府近期宣布的“对等关税”政策（最低10%基准关税，部分国家更高）已引发美股剧烈震荡，尤其是科技股遭受重创。2025年4月3日开盘，道指跌2.72%，标普500跌3.16%，纳指暴跌4.24%。市场恐慌情绪加剧，投资者担忧通胀上升、供应链成本增加及全球经济衰退风险引发全球市场震荡，但A股表现出了较强的韧性，甚至逆势上涨。那么，A股是否真的能借机“东升西降”，还是最终会跟随美股“东倒西歪”？

在美股大幅下跌的情况下，A股多次低开高走，甚至强势翻红。例如，2025年3月11日，上证指数在美股暴跌后低开，但最终收涨0.41%，深证成指涨0.33%。部分板块如医疗美容、国防军工、农林牧渔等表现活跃，市场资金倾向于防御性较强的行业。

中国央行维持流动性合理充裕，财政政策积极，市场对降息降准的预期较强。此外，A股估值处于历史低位，上证指数市盈率约14倍，低于全球主要市场，吸引外资流入。中国制造业PMI回升，政策支持新质生产力如AI、半导体、高端制造，市场对国内经济复苏的信心增强。

过去美股大跌时，A股和港股通常也会受到影响，但跌幅不一定同步。例如，2025年1月的数据显示，美股单日跌幅超2%时，A股次日下跌概率为64%，但3天后下跌概率降至33.3%。长期来看，A股的走势更多取决于国内经济政策和产业趋势，而非单纯跟随美股。

如果美国经济衰退引发全球需求下滑，中国出口可能受影响，进而拖累A股相关板块。外资短期可能因避险情绪流出A股，尤其是蓝筹股。

短期内可关注防御性板块如消费、医药以及政策支持的硬科技如AI算力、半导体。中长期布局方面，若A股因美股拖累出现调整，可能是低吸优质资产的良机，尤其是估值合理、业绩稳健的行业龙头。

目前来看，A股在政策、估值和经济基本面支撑下，具备一定的独立性，可能走出“东升”行情。但如果美股持续暴跌引发全球系统性风险，A股也难以完全独善其身。因此，投资者应密切关注国内政策动向及全球经济形势，灵活调整策略。(责任编辑：张蕾 TT0001)