从更长远的角度来看，美股的未来仍然受两大因素影响。

第一是特朗普的政策取向。目前来看，特朗普政府的政策框架主要包括“开源节流”“容忍通胀”“重视债市而非股市”，这对股票市场并不友好。如果未来财政政策发生变化，比如政府重新扩大赤字以刺激经济增长，那么股市的压力会有所减轻。然而，从目前的情况来看，美国政府似乎并未走回财政扩张的老路。

另外，特朗普的关税政策也值得关注。尽管他可能会调整贸易政策，以支持股市，但如果过度反复，将损害市场信心。因此，财政政策和贸易政策的走向将是市场的重要观察点。

第二是美联储与特朗普的博弈。目前来看，美联储并未完全“听话”，即便最新CPI数据低于预期，也未能引发市场的强劲反弹。投资者可能仍在观望，等待关税政策落地后，再评估通胀走势。如果美联储继续保持独立性，不轻易屈服于特朗普的政策，那么市场的不确定性将进一步增加。

第三是科技股的表现。自2022年以来，科技股一直是美股上涨的核心动力。如果AI产业能真正实现商业化盈利，那么科技巨头的资本支出和芯片行业的增长预期都将得到支撑，美股也将受益。但如果科技股增长放缓，市场可能需要找到新的领涨行业，而目前尚未看到能够接棒的板块。

短线与长线的投资策略选择

短期投机与中长期投资并不矛盾，只是策略不同。短线投资者可以关注短期市场波动的机会，而长期投资者则更需要耐心，等待更清晰的趋势出现。