债市流动性的枯竭也在很大程度上放大了美债行情的波动，市场深度、做市价差等常用的流动性指标在短时间内大幅恶化。大宗商品交易顾问（CTA）等算法驱动的基金此前在美国国债市场建立了大量看跌头寸，但随着过去几周大量资金流动改变了方向，令许多交易员措手不及。

美债收益率周一大幅反弹

在隔夜，美债市场无疑就又经历了一个动荡的交易日。随着对银行业风险扩散的担忧出现缓解，美国国债收益率周一普遍大幅走升，纷纷从年内低点反弹。

其中，美国两年期国债收益率领涨。与更长期限品种相比，两年期国债对美联储政策变动更为敏感。两年期美债收益率隔夜尾盘上涨23.1个基点报4.004%，重新回到了4%关口上方。上周五，该期限收益率曾跌至3.55%，自3月8日以来的跌幅一度超过150个百分点。

较长期限美债收益率隔夜则普遍升幅较小，推动收益率曲线略有趋平，本月早些时候曲线曾一度大幅趋陡。截止周一纽约时段尾盘，5年期美债收益率涨17.6个基点报3.589%，10年期美债收益率涨15.2个基点报3.529%，30年期美债收益率涨11.6个基点报3.760%。

在银行业经历了数周的动荡之后，周一美国第一公民银行收购硅谷银行相当大一部分资产的交易，提振了美国区域性银行股，自逾两周前硅谷银行倒闭后，这类股票一直面临着越来越大的压力。

据悉，美国第一公民银行当天与美国联邦存款保险公司（FDIC）完成了对硅谷银行的收购谈判，前者将承接硅谷银行的所有存款和贷款，存款保险基金在硅谷银行破产后的支出约为200亿美元。

与此同时，有报道称美国当局正在考虑扩大银行紧急贷款计划，这可能会给第一共和银行更多时间来强化其流动性。受上述消息推动，周一美股地区银行股普遍上涨，第一公民银行暴涨逾50%、第一共和银行上涨12%。