美国战略损失极大

说美国的战略损失，并不是说本次卢特尼克擅自行动战术上如何导致战略被动，而是从特朗普2018年对中国发动贸易战以来，多年积累下来的损失，今昔对比十分惊人。

笔者2019年就写了系列文章研究美债危机，那时美债虽然已有不好的发展势头，但余额不过21万亿美元、年利息3000亿美元出头，而如今最新数字已是38万亿美元。2025年美债利息预计1.3万亿美元，大幅超过军费开支，指数增长正冲向2万亿美元，直追第一大的社保开支，这意味着什么，稍有脑子的人都知道。美债长期已不可信，美债日常的“借新还旧”操作转向短债迅速滚动，市场认为美债短期风险还不至于爆发，以此维持局面。全球多国已对美债十分警惕，海外持有美债占比从三分之一跌向五分之一。

美债危机已不需要宣传，美国内部都承认是极大的问题。马斯克年初起带领DOGE削减美国政府开支是还想挣扎一下，但迅速失败。如今美国声称靠收关税补政府赤字，但根本不可能挽救局面。特朗普也不管了，反正只是四年，7月4日签署了《大美丽法案》，将国债上限提升至5万亿，使总债务规模突破41万亿美元大关，准备靠发债过了。

美债危机又导致美元信誉严重受损，黄金在2024年大涨后，2025年涨幅超过50%，这在美联储利息并不低的情况下十分反常，说明美债危机扩散到了美元危机，美股市盈率处于历史高位也是因为美元不受信任。持有美元的机构已有相当大的压力，不再能当所谓的“避险资产”，如今地位与黄金完全不可比了，所谓“美金”只是历史习惯说法。

笔者基于看空美债美元的理由，在2000美元以下就开始唱多黄金，预计2027-28年有望7000-8000美元，当初看似夸张的预测如今已很正常，华尔街已有不少破10000美元、2026年春季6000美元之类的机构预测。