美元降息前夕，全球各类资产出现“鸽派”狂欢。9月11日，美国劳工统计局公布数据显示，8月消费者价格指数（CPI）同比上涨2.9%，核心CPI仅环比上涨0.3%；初请失业金人数升至26.3万人，创近4年新高，进一步印证美国劳动力市场降温趋势。

数据发布后，美股三大指数创历史新高，国际黄金价格也创新高，A50期货直线拉升。市场似乎在交易“由CPI数据铺平的降息路径”，而非降息本身。花旗集团分析师预测，美联储在未来五次议息会议中将累计降息125个基点，政策利率或跌破3%。

全球科技板块表现强势，纳斯达克指数今年上涨14.6%，创业板指上涨超40%，科创50指数上涨35%。美联储货币政策转向与中国新质生产力红利交汇，可能引领全球资本配置进入宏观格局重构的新拐点。市场情绪、央行预期与资产价格的微妙平衡将在这一轮流动性重估中被打破。

美国劳动力市场的显著降温是这一切的根源。景顺全球市场策略师团队指出，8月份新增就业岗位仅2.2万个，前两个月数据累计下修2.1万个，失业率攀升至4.3%。考虑到就业增长放缓，目前看来，美联储几乎肯定会在9月议息会议上宣布降息，降息25个基点的预期已被市场完全消化。

巴克莱认为，美联储今年将降息三次，分别在9月、10月和12月各降息25个基点，并在2026年再降息两次。瑞士宝盛经济学家表示，美国劳动力市场大幅降温，证实经济增速放缓，美联储重启宽松政策几乎已成定局。他认为，市场反应证实此次降息周期基于数据驱动，而非政治压力。

不过，政治因素仍是潜在变量。诺贝尔经济学奖得主保罗·克鲁格曼警示，反对美国总统特朗普干预美联储独立性的行为，称其意在谋求对货币政策的个人控制权，可能引发更大的经济灾难。