全球聪明资金“向东看” 外资涌入中国市场。随着中国经济持续释放积极信号，科技资产价值重估浪潮兴起，国际资本正以前所未有的热情涌入中国市场。从量化私募频迎外资尽调到主权基金抢滩布局，海外“聪明钱”纷纷将目光投向中国，用真金白银看多中国资产。近日，摩根士丹利、德意志银行等国际投行纷纷上调中国经济增长预期。在不少外资机构看来，中国货币政策及财政政策持续发力、服务业韧性显现，以及科技突破推动资产价值重估，将共同支撑中国经济复苏与资本市场回暖。

外资机构加快调研A股上市公司的步伐，从中挖掘投资线索。据统计，4月以来，400余家外资机构现身A股上市公司调研名单，累计调研数量达2268次，其中包括高盛、富达、贝莱德、瑞银、安联等外资巨头，以及被称为“华尔街最疯狂的赚钱机器”的Point72。从调研方向来看，电气部件与设备、集成电路、医药、电子元件等板块是外资重点关注的领域。

某量化私募高管表示，今年以来外资机构对中国资产兴趣浓厚，尤其看好A股的阿尔法收益，因此对公司进行了多次尽调，某海外知名主权基金更是直接投资了公司的MSCI中国指增策略产品。此外，最近与公司洽谈的多家欧美对冲基金也表达了较强的配置意愿，后续合作事宜有望陆续落地。

沪上某主观多头策略头部私募认为，当前全球大型投资机构对中国这个世界第二大经济体的资产严重低配，不符合风险分散原则。今年中国科技资产的价值重估持续演绎，中国企业的全球竞争力进一步显现，因此外资加码中国资产的意愿明显提升，公司面向海外投资者的产品规模处于稳步扩张状态。

北京某头部私募透露，基于国际局势的不确定性，大多数海外超大型机构仍处于观望状态，但今年以来很多交易性资金已开始涌入中国市场，海外超大型机构也提高了对中国资产的关注度，尽调交流频次有所提升。据私募排排网统计，截至6月6日，共有92家内地私募基金管理人获得香港证监会9号牌照。越来越多私募“出海”，主要原因是海外投资者对中国市场的兴趣愈发浓厚，希望寻找国内优质管理人增配A股和港股。

富国基金海外权益投资部总经理张峰称，最近外资对港股的投资意向开始回暖。以5月22日在上海举行的摩根大通全球中国峰会为例，到场人数近2000人，比去年增长约30%，其中欧美机构客户比例显著提升。另外，去年底还获得了一家海外养老金机构的管理委托，长线资金的进入是一种回暖的信号。

全球资本争相流入的背后，是中国市场吸引力显著提升。德意志银行研究团队发布2025年下半年全球经济展望，德意志银行中国区首席经济学家熊奕在报告中表示，中国的货币政策和财政政策有望持续发力，服务业产出和零售表现也展现出韧性，因此上调了2025年中国经济增速预期，同时预计贸易竞争力有望长期支撑人民币走强。

摩根士丹利研究部也在近日发布的中国经济和股市年中展望报告中上调了2025年中国经济增速预期以及中国市场股指的上涨目标。多位量化私募人士表示，中国市场拥有丰富的个人投资者和机构投资者，在经济回暖背景下，市场成交量得到显著提振，结构性机会不断涌现，中国市场的阿尔法收益显现出极大的竞争力。

上海财经大学教授陈欣认为，人工智能技术突破与产业应用落地形成共振，“工程师红利”赋予中国企业独特的人力成本优势，加上政策强力支持加速技术转化，共同促成中国科技企业在全球范围的价值重估。德意志银行亚太区公司研究主管马力勤（Peter Milliken）认为，中国的科技成就一直被投资者低估，DeepSeek的推出证明了中国知识产权的价值，中国在高附加值领域的优势正以前所未有的速度扩大。

在重估中国资产的过程中，全球资本的布局方向逐渐清晰。Wind数据显示，截至6月9日，4月以来共有411家外资机构调研了628家A股上市公司，累计调研数量达2268次。在这份调研名单上，电气部件与设备、集成电路、医药、电子元件等板块获得较多外资机构的关注。具体到公司，百济神州、奥普特、怡合达、澜起科技、立讯精密等行业龙头接受外资机构调研的数量均位居前列。

惠理集团投资组合总监盛今坦言，消费、制造、科技和医药始终是外资机构关注中国上市公司的主要领域。贝莱德基金首席权益投资官神玉飞表示，未来重点关注三大方向的投资机会：一是半年报业绩有望兑现的景气行业；二是资金价格下行背景下低波动红利资产；三是持续受到数据和事件催化的创新药和新消费行业。(责任编辑：卢其龙 CM0882)