跟风买比特币的公司股价涨不动了 投机溢价下降。昔日的造富机器似乎失去了魔力，比特币的投机溢价正在下降。特朗普媒体科技集团最近几周宣布通过股票和可转换债券销售筹集约25亿美元用于购买比特币，但股价反而下跌了18%。

MicroStrategy创始人Michael Saylor开创的“比特币库存策略”曾是华尔街最热门的投资手段之一。医疗技术公司Semler Scientific和餐包配送商Goodfood Market Corp.去年初次采用这一策略时，股价一度超越比特币。然而，过去两个月比特币大涨期间，这两家公司股价表现严重滞后于加密货币。就连MicroStrategy也风光不再，该公司在2022至2024年间的回报率几乎是比特币的四倍，但最近两个月涨幅仅为1.5倍。

RIA Advisors投资组合经理Michael Lebowitz指出，起初投机人群希望利用任何与比特币相关的机会，但随后这种需求开始减弱。

效仿者中表现的分化很大程度上取决于是否愿意采用MicroStrategy最激进的做法——借钱买比特币。MicroStrategy在过去一年已发行约80亿美元可转换债券，并计划通过股票和债务筹集840亿美元购买比特币。然而，借债购买加密货币的回报令人失望。Semler Scientific今年1月发行的8500万美元可转换债券目前下跌20%，股价累计下跌约32%。加拿大公司Goodfood的情况更为严峻，自今年1月采用比特币库存计划以来，股价已下跌67%。公司代表将下跌归因于加拿大经济状况和向股东返还资金的决定，而非比特币投资。

这种疲软最终可能给比特币本身带来问题。此前，购买加密货币的公司形成了一个良性循环：股价上涨使它们能够购买更多数字代币，推动比特币升至历史高位。但如果股价开始下跌，特别是那些需要偿还债务的公司，可能被迫出售比特币。Lebowitz警告称，如果足够多的公司持有比特币，而比特币因某种原因大幅下跌，这些公司的股票会受到冲击，导致它们不得不出售比特币，从而产生螺旋下跌效应。(责任编辑：卢其龙 CM0882)