摩根士丹利基金表示，双方会谈结果大超预期，会谈进展迅速说明当前高关税属于双输，降低关税符合双方利益。会谈结果将显著提升投资者风险偏好，如未来美对华关税税率能够保持在调降后的水平，中国出口压力将显著下降，宏观基本面预期也将得到修复，市场机会或将进一步增加。

景顺长城基金指出，本次中美谈判的关税下调幅度大超市场预期，背后原因可能包括美国供应链对中国依赖以及我国综合国力的提升，有助于提振市场短期风险偏好。关税回到可接受水平后，国内经济和企业盈利复苏有望回归正常轨道，短期不排除部分资金获利了结，但无论是盈利还是估值当前都处于相对顺风的状态，未来需要关注90天豁免期后的关税政策变化。

中期来看，中国市场具有政策强力支持、制度建设完善等优势，年初以来科技叙事以及地缘叙事均出现有利变化，结合经济基本面和企业盈利有望进入改善修复周期，对A股市场中期表现保持乐观。

配置层面，短期出口出海链企业直接受益，相关板块有望具有阶段性相对表现，建议关注消费电子、元件、机械和汽车零部件等出口链行业。中期在关税冲击减小后，可围绕景气回升进行关注，AI产业链中的基础设施环节和应用环节仍是中期重要主线。

债市方面，关税谈判大幅超过市场预期，债市应声下跌。10年国债收益率上行5.55BP至1.6775%，30年国债则上行达6.15个BP。景顺长城基金表示，债市考虑到关税缓和风险偏好可能会提升，对基本面冲击减弱，下一次货币宽松可能更加滞后，对此作出反应。对于债市后续的判断，景顺长城认为，5月债市风险或相对可控，货币政策回归正常化，中短债调整后确定性更高，长端或偏震荡，可适当关注波段交易。(责任编辑：于浩淙 zx0176)