然而,欧洲美元市场的崛起给美国银行业带来了竞争压力,迫使美国政府在20世纪60年代开始严格控制资本外流。布雷顿森林体系的崩溃和第一次石油危机进一步推动了离岸金融的发展,放松规制成为必要。商业银行和私人企业也要求新的金融工具以应对汇率波动带来的风险。
为了管理与浮动汇率相关的各种风险,新的金融工具应运而生。例如,货币市场的共同基金为投资者提供了高于银行储蓄利率的回报,迅速发展起来。商业票据也成为企业和个人融资的新选择,削弱了传统银行业的地位。
住房抵押贷款证券的诞生则是为了解决20世纪60年代约翰逊政府面临的财政困境。通过重组房利美、创办房地美和依靠吉利美担保违约风险,政府能够扩大住房信贷,从而实现多重目标,包括推动房价上涨、增加消费和创造就业机会。这种宽松的贷款政策虽然短期内效果显著,但长期代价却逐渐显现。(责任编辑:张小花 TT1000)