政策自主权、预算赤字以及联邦债务是战后美国金融秩序中的重要议题。铸币税问题使美国政府在制定与执行政策时倾向于保持高度的自主性和行动自由，尤其体现在国防开支、减税和社会支出三个方面。国防开支得到两党一致支持，共和党更倾向于减税，而民主党则更重视社会支出。

美国政府特别保护其全球战略目标，这体现在多次发动战争和为盟友提供军事及经济援助上。例如，朝鲜战争、越战、两次伊拉克战争和阿富汗战争等都显著增加了国防支出占GDP的比例。此外，海外军事基地也耗费巨大资金。

减税是美国政府另一个主要目标，始于肯尼迪政府，并得到约翰逊政府的支持。里根政府和小布什政府进一步推动了大规模减税，对分红、利息、资本收益、遗产、馈赠以及企业利润等方面征税减少，这对政府收入产生了重大影响。

社会支出也是美国政府的重要优先领域。自20世纪60年代约翰逊政府提出“伟大社会计划”以来，社会支出迅速增长。一旦这些支出成为政策优先事项，很难再做出改变。

美国政府同时追求多个成本巨大的政策目标，如大规模减税和增加国防开支或社会支出，导致政府预算赤字和联邦债务迅速增加。这种过度开支为流动性过剩创造了条件。

铸币税问题和“善意忽略”问题还促进了两个趋势的发展：国际金融市场的发展和住房抵押贷款证券的兴起。前者促成了全球流动资本过剩，后者直接引发了次贷危机。

20世纪50年代，美国提供的流动性过剩促使欧洲美元市场的崛起。美国在海外军事基地的支出和对盟国的援助使西欧积累了大量美元，进而推动了欧洲美元市场的发展。这一市场帮助吸收了过剩的美元，减轻了各国央行将美元兑换成黄金的压力。

然而，欧洲美元市场的崛起给美国银行业带来了竞争压力，迫使美国政府在20世纪60年代开始严格控制资本外流。布雷顿森林体系的崩溃和第一次石油危机进一步推动了离岸金融的发展，放松规制成为必要。商业银行和私人企业也要求新的金融工具以应对汇率波动带来的风险。

为了管理与浮动汇率相关的各种风险，新的金融工具应运而生。例如，货币市场的共同基金为投资者提供了高于银行储蓄利率的回报，迅速发展起来。商业票据也成为企业和个人融资的新选择，削弱了传统银行业的地位。

住房抵押贷款证券的诞生则是为了解决20世纪60年代约翰逊政府面临的财政困境。通过重组房利美、创办房地美和依靠吉利美担保违约风险，政府能够扩大住房信贷，从而实现多重目标，包括推动房价上涨、增加消费和创造就业机会。这种宽松的贷款政策虽然短期内效果显著，但长期代价却逐渐显现。(责任编辑：张小花 TT1000)