2025年4月，特朗普对美联储的独立性发起挑战，多次暗示可能将现任美联储主席杰罗姆·鲍威尔免职。自1913年成立以来，美联储的独立性一直是美国金融体系的核心原则。如果特朗普强行罢免鲍威尔，这将是首次打破这一百年传统，使美联储沦为政治工具，削弱其专业性和公信力。

4月17日，特朗普称鲍威尔“玩弄政治”，并放言“如果我想让他走人，他很快就得走”。4月21日，特朗普还称鲍威尔是“太迟先生”和“一个大失败者”，并警告称，如果鲍威尔不马上降息，美国经济将出现放缓。

美国总统和美联储主席之间的冲突并非新鲜事，从美联储创立之初就存在。20世纪初，美国是全球唯一没有中央银行的金融大国，金融市场野蛮生长，充满乱象。1907年的金融危机导致大量银行和企业倒闭，直到JP摩根和洛克菲勒自掏腰包注资才平息了恐慌。

面对1907年金融危机带来的混乱，美国国会经过数年辩论后于1913年通过《联邦储备法案》，标志着美联储的正式诞生。根据盛松成教授介绍，美联储由12个地区性的联储加上联邦储备委员会组成。这些地区性联储法律上属于非营利性私营组织，由会员银行持股，但股东不享有控制权和分红权。联邦储备委员会位于华盛顿，履行货币政策制定、金融监管等公共职责，7名理事由总统提名并经参议院批准，直接对国会负责。

美联储的资金来源于商业银行在美联储中存入的准备金，但这些商业银行对美联储主席任命和货币政策没有决定权，避免了华尔街金融巨头对美联储的操控。此外，美联储主席的任期与总统任期错开，进一步保障了其独立性。美联储的资金独立性也保证了政府无法通过拨款干预美联储。

随着历史发展，美联储的核心使命逐渐明确为维持物价稳定和促进充分就业。为了实现这两个目标，美联储有时会牺牲短期经济增长来换取长期金融环境的稳定性。

然而，特朗普向美联储施压甚至威胁罢免鲍威尔，市场对美元的信心开始动摇。自1月20日至4月25日，美元指数下跌约9%，创下1973年以来美国总统任期前百天内最差纪录。投机交易员纷纷做空美元，美元空头仓位创下了2024年10月以来的最高纪录。

龚秀国表示，美元信用和国际地位与美联储的独立性密切相关。如果美联储丧失独立性，会对美元信用和地位造成冲击。BMO全球资产管理公司董事总经理比潘·拉伊也认为，美元的普遍性和在国际贸易中的地位源于人们对美联储的信任，而特朗普的行为显著增强了不确定性。

盛松成表示，不管政府对美联储的干预是否成功，都会对美国国内经济和全球金融市场的稳定性造成冲击。美元的基础在于信心和信任，政府的干预正在动摇这种信任。加州大学伯克利分校教授巴里·艾肯格林指出，特朗普削弱了支撑美元全球中心地位的关系和制度。

特朗普强烈要求美联储降息以促进经济增长，但流动性过多会导致通胀和美元贬值。王在邦认为，美联储关注的是美元地位，因为只有美元坚挺，美联储股东才能财富增值。特朗普欲罢免鲍威尔，迅速向市场传递了一个美元要“完蛋”的信号，引起金融市场恐慌。

从经济角度来说，美国高达36万亿美元的债务是悬在美国总统头上的炸弹。特朗普逼迫鲍威尔降息的原因之一是他不想这枚“炸弹”在其任内爆炸。龚秀国表示，美国政府面临的最大问题是债务不可持续，每年利息支出巨大。美联储的第一目标是保持物价稳定，并尽可能保持低失业率。

除了债务问题，鲍威尔和特朗普之间的冲突也是一个政治问题。特朗普希望在下一次选举前展现靓丽的经济成绩单。明年美国将进行中期选举，特朗普并不希望经济衰退影响他在“铁锈带”的票仓。美联储的“双重使命”要求同时关注就业和通胀，但在面临通胀压力时，维护物价稳定的职责往往迫使其采取与政府短期增长愿望相悖的行动。

鲍威尔是否会因政治压力降息？美联储内部已有理事表态考虑降息。历史上，尼克松曾对美联储主席施加巨大政治压力，最终导致通货膨胀失控。保罗·沃尔克则通过强硬政策成功驯服了通胀。盛松成认为，鲍威尔更希望成为像沃尔克一样的人，不愿留下骂名。

特朗普需要一个替罪羊来承担经济衰退的责任。财经记者Brett Arends认为，特朗普很难责怪政府中的任何人，因此他需要一个明确的敌人为经济衰退负责，那就是鲍威尔。特朗普正在炮制一种说法：经济中发生的任何糟糕情况都是美联储和鲍威尔的错，而不是总统关税政策给市场和经济带来的混乱。(责任编辑：于浩淙 zx0176)