华尔街为什么怕美联储丧失独立性 威胁经济稳定！特朗普对美联储的最新威胁可能对美国经济构成更大风险。过去几个月，尽管特朗普团队一直声称不会解雇美联储主席鲍威尔，但上周四特朗普突然改口，称希望尽快解雇鲍威尔，导致美股暴跌。华尔街交易员们在随后的周末里享受了纽约市难得的好天气，同时也在思考特朗普是否真的会采取行动。然而，周一美股早盘刚开市不久，特朗普再次攻击鲍威尔，指责其降息速度不够快，美债下挫，美元汇率跌至三年低点，市场再现“股债汇三杀”。

特朗普的关税政策已对本月市场造成严重破坏，但市场对其不确定性已有一定程度的消化。相比之下，特朗普攻击美联储独立性的举动引发了新的担忧。白宫顾问凯文·哈塞特甚至公开表示，政府正在讨论是否在鲍威尔任期结束前解雇他。

这些对鲍威尔的攻击可能是空洞的威胁，但它们依然可能适得其反。Evercore ISI公司副董事长Krishna Guha指出，通过削弱鲍威尔的权威，特朗普可能推高通胀预期，使美联储更难以降息。美联储作为制定美国货币政策的独立机构，有能力应对巨大冲击。2022-2023年通胀危机期间，美联储连续加息，最终成功控制了通胀，避免了经济衰退。

如果特朗普剥夺了美联储的独立性，将削弱其控制物价的能力。维拉诺瓦商学院经济学教授Erasmus Kersting表示，抗击通胀需要非政治性和非党派性，否则为了政治利益而提振经济的诱惑将无处不在。几乎所有美国总统都喜欢美联储降息以刺激经济增长，但这也会导致通胀压力上升。

特朗普在2024年总统竞选中曾承诺降低价格，但在当选后却表示不关心价格上涨。他的关税政策已经推高了通胀，导致数千种日常用品价格上涨。美国3月份通胀率为2.4%，但未来几个月可能会进一步上升。特朗普已将约3万亿美元进口商品的实际有效关税税率从年初的2.5%提高到27%左右，部分加税措施将在90天后生效。进口商将增加的成本转嫁给消费者，一旦零售商售罄关税生效前的库存，消费者将明显感受到价格上涨。

特朗普希望美联储更快地降息，但美联储谨慎的原因之一是特朗普自己的关税议程可能导致通胀上升。让一位听命于特朗普的美联储主席上任，将损害美联储的信誉，并削弱美国作为最值得信赖的资金和投资场所的地位。激进降息可能在特朗普关税导致经济停滞之际重新点燃通胀，引发滞胀风险，导致经济陷入低增长与高通胀的恶性循环。