由于印度对美出口占比仍较低，直接受到的关税冲击预计较小。根据彭博汇编的数据，去年印度占美国进口总额的比例仅为2.7%，而中国和墨西哥分别为14%和15%。

彭博经济研究预计，由于出口短期受挫，印度2026财年GDP增长预测可能面临0.3至0.4个百分点的下行风险，但中期内影响不大，前提是美印有望达成贸易协议。

杰富瑞金融集团的策略师马赫什·南杜尔卡在4月9日的报告中写道：“由于对美中依赖较低、关税相对较低、油价平稳、外资持仓健康以及央行采取支持增长的政策，印度应当能在全球范围内表现出相对优势。”该机构周四将印度在其“亚洲（日本除外）配置模型”中的权重上调至“增持”。

印度总理莫迪主导的大规模资本支出一直是印度经济的关键推动力。另一个亮点是本地投资者的坚定支持，在全球基金减持印度股票的背景下发挥了缓冲作用。今年以来，国内机构投资者已投入约250亿美元。

“投资者押注印度经济韧性是有充分理由的。”总部位于孟买的联合资产管理公司首席投资官哈沙德·帕特瓦丹表示，“本土资本仍然是印度最强的支撑力量。”

当然，并非所有领域都可以高枕无忧。印度的软件和制药出口企业是受贸易紧张影响最大的行业之一。尽管估值已有所回调，但相较于其他市场仍偏高：MSCI印度指数的未来市盈率为20倍，而亚洲整体指数约为13倍。

“在印度的某些估值上仍需保持谨慎，但整体前景依然相当稳健。”法国巴黎银行资产管理公司旗下环保解决方案基金联合经理爱德华·李斯表示，他在近期市场调整中增持了印度资产。“政府支出似乎正稳定地回升。”

据《经济时报》报道，印度财政部已要求多个部门提前安排资本支出，以提振经济增长。同时，印度储备银行连续降息并注入流动性，促使债券收益率回落，有助于政府为基础设施建设筹集资金。

尽管贸易战仍带来不确定性，但由于印度储备银行已明确开始支持经济，印度经济仍有望实现6%以上的增长。(责任编辑：卢其龙 CM0882)