瑞银财富管理全球首席投资总监海菲尔表示，市场动荡之下，美元指数仍低于4月2日前的水平。部分原因在于，高额关税削弱美国经济，美联储宽松货币的空间比其他央行要大得多。短期内，投资者可通过货币区间波动来把握机会，中期内，如果美联储比预期更快降息以应对增长放缓，美元可能持续走软。不确定性也可能令部分投资者分散其长期持有且获利的美元资产敞口。

保德信固收在评论中写道，短期内，美元可能获得支撑，这是由于避险需求增加，且美联储主席鲍威尔表明在制定货币政策时保持耐心，不急于降息。然而，长远而言，美元可能延续4月2日之前的疲弱走势，因为实际关税率提高对美元是变相的货币贬值，最终美联储降息以及股市资金可能外流，将进一步削弱美元。

同属传统避险资产的美债同样由涨转跌。本周一，10年期美债收益率一度大跌14.4个基点，随后却收高16.8个基点。这种剧烈的V型反转自2006年以来仅发生过一次。周二，美国10年期国债收益率上升9.6个基点至4.259%，30年期收益率更是飙升12.3个基点至4.714%，创下自疫情以来的最大两日涨幅之一。这一波收益率上行直接导致追踪长期国债的ETF下跌1.6%。衡量美债市场隐含波动性的MOVE指数也迅速飙升，达到自2023年10月以来的最高水平。

美债收益率曲线周二也创下自2022年2月以来的最陡峭水平，因为较长期限的美债收益率因供应担忧而跳高，而关税政策引发市场对美国经济增长放缓甚至衰退的担忧，使得较短期美债收益率日内走低。2年期和10年期美债收益率之间的曲线大幅陡峭化，达到57个基点，因这两个期限的国债收益率在大幅震荡中走势相反。

当地时间周二进行的三年期美债拍卖遇冷。养老基金、保险公司等美国国内机构仅认购了6.2%的供给，远低于平均19%的水平，这也为周三的10年期、周四的30年期国债拍卖蒙上阴影。