全球贸易战愈演愈烈，加剧了美国经济增长急剧放缓的风险，对投资者的投资组合产生了影响。美国总统唐纳德·特朗普实施的一系列关税政策导致今年前三个月股票和债券市场剧烈波动。然而，在这种情况下，债券相比股票成为更好的投资选择。

本季度美债表现优于股票，涨幅有望超过2%，而标普500指数下跌约5%。这是自2020年3月疫情爆发以来，股市首次在三个月的时间跨度内下跌，而债券上涨。巴克莱策略师Ajay Rajadhyaksha等人上周调整了资产配置观点，相比全球股票更加青睐债券，认为政策不确定性对经济增长构成下行风险。

特朗普计划于4月2日对贸易伙伴征收对等关税，自2月以来，美国股市估值已蒸发超过5万亿美元。特朗普政府还针对汽车和工业金属等行业采取措施，以期提振美国制造业和就业。Brandywine Global Investment Management的投资组合经理Jack McIntyre表示，如果股市回调走低，金融环境将收紧，这有利于债券，建议在市场疲软时买入。

除了关税问题，投资者还将关注周五的非农就业报告，以了解劳动力市场的最新情况。经济学家预计非农就业增长放缓，失业率保持稳定。法国兴业银行美国利率策略主管Subadra Rajappa指出，如果就业数据令人失望，收益率面临的风险将偏向下行。(责任编辑：张蕾 TT0001)