特朗普的关税政策正在扰乱美国经济预期。虽然对少数国家加征关税短期内有利于美元走强，但自2025年特朗普执政以来，大范围增加关税针对的国家，加上政策不确定性，导致市场波动加剧，反而使政策效果走向反面。这些举措虽为贸易谈判争取了筹码，但也扰动了美国供应链，冲击了市场预期，影响了投资者和消费者的正常决策，拖累了美国经济和美元汇率。

美元汇率走弱还与美国财政政策收缩风险上升有关，这削弱了中短期美国经济增长前景。马斯克领导的政府效率部对政府支出的削减超出市场预期，此前研究者认为这种改革对财政支出的影响有限。然而，在特朗普的支持下，马斯克几乎无禁区地削减政府支出，增加了宏观经济的不确定性。同时，特朗普政府的减税政策力度也处于预期下限，可能进一步影响美国经济。根据哈佛大学肯尼迪政府管理学院的研究人员评估，如果最终通过的减税法案在未来十年内每年使财政赤字超过2万亿美元，超过GDP的6%，那么美国财政扩张的力度未必明显超出预期。若政府效率部能大幅减少其他支出，未来几年美国财政政策可能出现一定收缩。

过去几年美国经济繁荣很大程度上依赖于财政赤字的扩张，政府支出被超预期削减以及政府效率部在削减支出方面的不确定性会降低短期美国经济增速。从中长期看，削减财政赤差有利于美国财政的可持续性。新财长贝森特上任时提出“三三三”施政目标，其中将财政赤字逐步削减到GDP的3%是其中之一。

近期，国际投资者猜测美国政府可能通过国际协调的方式压低美元汇率，以降低贸易逆差并提振制造业。这一被称为“海湖庄园协议”的建议包括联合其他国家干预外汇市场，压低美元汇率；要求对美国有较大贸易顺差或依赖美国军事保护的国家将持有的美国国债转换为不可交易的“零息债券”持有100年；将美国资源货币化，创建主权财富基金投资于制造业和基建等。尽管这些政策建议存在争议且是否会被采纳尚未可知，但从历史角度看，“广场协议”确实纠正了美元高估问题，类似措施有助于美元价值合理回归。