美国港口即将迎来大量进口铜的涌入，贸易商正赶在美国总统特朗普可能实施的关税生效前抢运货物。未来几周预计将有10万到15万吨精炼铜抵达美国，如果这些货物在同一月内全部到达，将超过2022年1月创下的136951吨的历史最高月进口纪录。

包括托克集团、嘉能可集团和贡渥集团在内的大宗商品贸易商正在将原本发往亚洲的铜改道发往美国。由于数量巨大，这些贸易商正在新奥尔良和巴尔的摩预订额外的仓储空间以容纳这些货物。

特朗普上月底下令美国商务部以国家安全为由启动铜关税调查，市场对能否在关税生效前完成货物运输表示担忧。高盛集团和花旗集团预计，美国将在年底前对铜征收25%的进口关税。尽管如此，由于铜是难以取代的刚需，即使实施关税，美国买家仍不得不继续采购进口金属，目前美国消费量是其本土产量的两倍。

许多美国买家已在寻求增加从智利和秘鲁等国的采购，并囤积铜库存。由于特朗普威胁对墨西哥和加拿大实施全面关税，来自这两个国家的金属可能会转向欧洲市场。智利国有铜业巨头Codelco在3月会见美国客户后，正全力满足新增需求。Codelco董事长马克西莫·帕切科表示，所有人都认为铜需求非常强劲，都在向Codelko索要更多铜。

关税威胁和短期内的大量需求导致美国铜价显著高于其他海外市场。纽约商品交易所与伦敦金属交易所的铜价差突破了每吨1200美元，逼近历史高位。这一溢价水平为贸易商和生产商在关税实施前持续向美国运输铜创造了巨大的套利动机。

潜在关税还可能颠覆智利与亚洲主要经济体之间的铜贸易格局。中国目前是全球最大金属消费国。近期，在去年纽约市场发生逼空后，流向美国的智利铜数量超出常规水平。若实施关税，这一贸易量可能继续保持高位。

目前美国已成为全球顶级生产商和贸易商的首选铜销售地，这使得其他国家的进口商处于不利地位。这种格局为生产商和贸易商创造了利用美欧亚市场价差套利的机会。花旗分析师Tom Mulqueen表示，供应链可能面临更广泛的重构。

高盛分析师预计所有形式的对美铜运输都将在年底前遭遇关税，这将使纽约铜价格持续保持对其他全球基准的高溢价。高盛预测今年全球铜市场将面临18万吨的供应缺口。Codelco董事长帕切科表示，虽然面临波动和不确定性，但类似情况他们早已历经过多次。(责任编辑：张小花 TT1000)