虽然市场抛售和潜在的经济疲软显然很重要，但关键考量是政治因素。德银认为，总统支持率的明显下降是政府重新考虑贸易政策的必要条件。消费者信心在过去两个月已开始下降。虽然消费者信心并非消费支出的良好预测指标，但它确实是总统支持率的重要驱动因素。相较于消费者信心水平，现任总统支持率依然较高，但这意味着仍有很大的下行空间。净支持率已从就职日的12个百分点下降至略微负值。德银预计，净支持率必须转为更显著的负值（至少-5%）才能促使政府开始考虑政策调整。

消费者和企业信心、股市以及特朗普支持率的下降速度已经非常迅速。短期内，德银预期这些趋势将持续，对股市形成额外压力，4月2日被标记为关税计划的关键日期。如果各项经济、市场和政治指标的下滑促使政府提出可信的解决关税不确定性的计划，正如德银基准情景所预期的那样，商业周期将得以延续。在这种情况下，股市可能会强劲反弹，重新回到长期上升趋势通道，类似于2019年第一阶段贸易协议后的表现。尽管风险已经增加，但德银目前仍维持标普500指数年底7000点的目标。(责任编辑：张蕾 TT0001)