作者：宋国友

 美国经济2021年总体上高开低走，经济增速差强人意，但低于预期。根据美国商务部6日的统计报告，美国出口减缓，贸易逆差几乎创下历史新高。尤其是2021年美国对华贸易逆差也有大幅增长。2022年美国经济走势如何，引发全球关注。笔者认为，大致上，今年美国经济走势有三个有利、三个不利和三个不确定因素。

 在有利因素方面，一是经济周期总体有利。受疫情冲击，美国经济于2020年2月进入衰退，理论上应在2021年走出较为强劲的复苏态势，由于新冠疫情不断反复和供应链难以保证等问题，却制约了经济发展。尽管受到干扰，但总体上美国经济处于较为有利的周期之内，仍属于经济衰退后的复苏阶段。

美经济与疫情走势深度捆绑

 二是政策面总体有利。拜登政府2021年所通过的1.9万亿美元的“经济救助计划”和1.2万亿美元的“基础设施投资和就业计划”这两大经济刺激法案，均在今年进入全面实施阶段。两者共推，有助于美国经济享受政策红利。如果今年晚些时候美国国会能通过“重建更美好未来”法案，那将会为美国经济复苏提供约1.8万亿美元的新资金支持。

 三是债务压力相对缓解。美国联邦债务规模总量庞大，但从边际增长看，出现了缓解态势。从阶段性来看，美国联邦债务规模稳中有降，2021年第三季度比第二季度减少约1000亿美元。从占比来看，联邦债务占GDP比重已从2020年年中高峰时期的135.9%，下降至2021年第三季度的122.5%。债务压力有利变化使得市场担忧有所减轻，也带来政府和企业信心增强。