而另一些政府机构，如社会保障信托基金（Social Security Trust Fund），则是因为获得了超出它们支出所需的额外收入，相比于持有现金，它们更愿意投资与现金几乎一样安全的美国国债以获得超额收益，在需要支出时，它们可卖出美国国债以获得资金。

除此之外，在报告的美国国债持有人当中，先锋领航投资（Vanguard Group）、富达资产管理（Fidelity）和贝莱德基金（Blackrock）是持有美国国债量前三大的投资人，分别持有5259亿、4615亿和3143亿美元的美国国债。这三家资产管理巨头的总部分别位于美国宾夕法尼亚州、马萨诸塞州和纽约。   

资料来源：Treasury Bulletin December 2022, Department of the Treasury, Bureau of the Fiscal Service. 截至2022年6月。

谁是最大债权国？

在占比约25%的外国政府/地区投资人中，日本和中国是美国的最大债权人，其后为英国、卢森堡、比利时和瑞士。截至2023年7月底，日本持有1.11万亿美元的美国国债，中国持有8218亿美元，合计占外国政府/地区投资人持有总量的26%。

在过去十几年中，中国在大部分时间都是美国的最大债权人，例外发生在2016年末，中国累计抛售1880亿美元美债，创历史最高纪录，中国短暂地将“头号债主”的交椅交给日本。自2019年来，中日两国持有的美国国债绝对数值发生分化，中国开始持续减持美国国债，持有数量创2010年以来最低，而日本则持续增持，“头号债主”的交椅正式让位。

资料来源：U.S. Treasury Monthly Statement of the Public Debt，2023年9月。

作为美国国债的最大债主，中日两国自去年以来整体也是抛售美国国债的，去年至2023年7月底，日本累计抛售了1883亿美元；中国则累计抛售了2180亿美元。在前十名持有美国国债最多的国家和地区中，英国、卢森堡、比利时、瑞士和加拿大仍在坚定地增持。同样在这段时间内，上述国家分别增持了131亿、221亿、471亿、175亿和742亿美元。