美国联邦储备委员会10日结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至3.5%至3.75%之间。这一决定符合市场预期，是美联储自今年9月以来连续第三次降息，也是自2024年9月启动本轮降息周期以来的第六次降息。

尽管如此，由于就业市场和通胀目标极难平衡，以及对人工智能投资热潮泡沫化的担忧，降息的效果正在减弱。美联储去年9月开启降息周期，至今已累计降息150个基点。美联储决策机构联邦公开市场委员会在会后声明中指出，美国经济活动在温和扩张，但新增就业放缓，失业率在9月升高，通胀依然在一定程度上处于高位，经济前景仍面临较高不确定性，就业市场下行风险在近几月有所升高。

美联储两大使命是促进充分就业和维持物价稳定。然而，在10月的货币政策会议上，美联储官员就是否进一步降息出现明显分歧。芝加哥联邦储备银行行长奥斯坦·古尔斯比更担忧通胀风险，而纽约联邦储备银行行长约翰·威廉姆斯则强调实现2%通胀目标的重要性。

几个月来，美国总统特朗普多次抨击美联储未能及时降息，并主张加快降息以压低债券收益率。然而，债券市场似乎并不买账。彭博社报道，美国10年期国债收益率从今年10月低点上升逾20个基点，这在美联储可能再次降息背景下颇为反常。

AI投资热潮是当前美国股市乃至经济的重要推动因素，但也冲击了就业市场。不少分析人士认为，美联储需考虑AI热潮这一变量。科技巨头股价受到货币政策风向变化的影响，相关企业每年数百亿美元的AI资本支出高度依赖低利率环境。洛克菲勒国际公司主席鲁奇尔·夏尔马警告，AI驱动的投资持续强劲增长可能再次推高通胀，而任何利率上调的迹象都可能引发泡沫破裂。

美银首席策略师迈克尔·哈特尼特表示，标普500指数正逼近历史高点，美联储若继续释放鸽派信号，可能暗示经济放缓程度超出预期，市场乐观情绪或受此考验。当前美国就业市场疲软可能主要源于企业通过AI大幅减少人力需求，美联储若通过降息应对，反而会加速AI投资和相关岗位替代，加剧劳动力市场结构性压力。