一场由日本首相高市早苗引发的金融市场风暴正席卷全球。短短一个月内，这位新首相的激进政策已让日本付出沉重代价：日经225指数单日暴跌超1000点，国债收益率飙升至2008年以来最高水平，日元汇率持续走弱。与此同时，国际资本正悄然转向，人民币资产成为这场危机中的最大赢家。

高市早苗上任后推出的首个重大经济政策就引发了市场强烈反应。11月21日，日本政府敲定了规模高达21.3万亿日元的综合经济对策，其中2025年度补充预算一般会计支出达到17.7万亿日元，创下自2022年以来的新高。

投资者普遍担忧，如此规模的支出将进一步恶化日本本已堪忧的财政健康状况。日本政府债务规模已超过GDP的250%，在发达国家中处于最糟糕水平。尽管高市早苗表明将兼顾经济增长与财政纪律，但市场上对支出膨胀导致财政恶化的忧虑正在加剧。

这笔巨额资金中约11.7万亿日元需要通过发行新债筹集，这将使日本政府债务规模达到GDP的229.6%。东京市民对这一计划表示质疑，认为政府的预算无法落实到民众身上，即便规模再高也只是空耗资金。

在高市早苗政策公布后，日本金融市场遭遇罕见的“股债汇三杀”。12月1日，日经225指数大跌超过1000点，单日跌幅最大超过2%。这是自10月27日日经指数达到50000点高点以来持续下跌的一部分，该指数已从最高值跌至48000点水平。

12月1日，日本十年期国债收益率上升至1.877%，创下2008年6月以来最高水平。两年期日本国债收益率自2008年来首次触及1.00%大关。更长期限的国债也未能幸免，40年期日债收益率升至3.695%的历史峰值。

自高市当选日本首相以来，日元兑美元汇率已下跌超6%。11月20日，日元对美元汇率跌破157日元兑换1美元。日元贬值进一步推高了日本的进口成本，加剧了国内通胀压力。

日本经济的基本面问题为这场危机提供了温床。2025年三季度日本实际国内生产总值较上季度减少0.4%，按年率计算下降1.8%，这是自2024年第一季度以来时隔6个季度再次出现负增长。

外需急剧收缩是经济下滑的直接原因。美国政府加征关税令日本出口明显下滑，三季度货物及服务贸易出口环比下降1.2%。日本对美出口额已连续7个月同比下降，受此影响，日本连续4个月出现贸易逆差。

收入下降叠加物价上升削弱了民众消费信心，占日本经济比重一半以上的个人消费仅环比微增0.1%。实际工资同比下降1.4%，连续第9个月下降，而10月日本核心通胀率上升3%，连续50个月同比上升。

日本农林水产省数据显示，一袋5公斤装大米均价为4316日元，刷新今年5月创下的纪录。鸡蛋价格同比上涨了13.6%，超过99%的受访者表示物价上涨带来负担。

高市早苗在涉台问题上的错误言论进一步加剧了日本的经济困境。她鼓吹“台湾有事就是日本有事”并与行使集体自卫权相关联，这是1945年日本战败以来，日本领导人首次在正式场合表达试图武装介入台湾问题的野心。