巴西大豆溢价高达每吨60美元，国内近百家粮油企业一致拒绝采购。根据中国大豆产业协会10月17日发布的数据，巴西大豆报价比芝加哥期货交易所11月大豆高出每蒲式耳2.8至2.9美元，而美国大豆的溢价仅为1.7美元。这使得巴西大豆相比美国大豆每吨高出约50到60美元。

与此同时，美豆期货市场迎来一波反弹。截至10月20日收盘，芝加哥期货交易所成交最活跃的11月大豆期约上涨12.25美分，报收1031.75美分/蒲式耳，创下一个月来的最高水平。市场分析师指出，此次美豆上涨打破了近期震荡格局，主要受中美贸易谈判乐观情绪重燃推动，叠加出口数据超预期等基本面因素支撑。大宗商品基金周一净买入美国大豆期货合约5000手，显示资金参与度提升。

这场价格博弈的背后是复杂的国际贸易局势。2025年特朗普政府再次上台后，对中国输美商品加征10%-60%关税，中国反击将美国大豆关税提至90%以上，这让美国大豆彻底失去价格优势。数据显示，2025年1-8月，中国从美国进口的大豆同比暴跌近80%，仅580万吨。9月份，中国没有从美国进口任何大豆，这是自2018年11月以来首次进口量降至零。

巴西粮商看准这个时机，开始囤积库存抬高报价。10月20日，帕拉纳瓜港的大豆溢价达到1.15美元/蒲式耳，创下2022年以来最高水平。这种套路，巴西在2018年就用过一次。当时中国企业从巴西进口了8000多万吨大豆，占当年进口总量的53%。就在中国企业以为找到稳定供应源时，巴西突然单方面上调出口价，每吨涨了40美元。

面对巴西的高价，中国买家此次的停购行动并非被动应对。他们正在等待两个关键时机。第一个时机是巴西新豆上市。巴西国家商品供应公司预测，明年初收获的新豆产量预计达1.776亿吨，比今年多600万吨。在丰产背景下，巴西大豆价格有望回落。第二个时机则是中美贸易谈判。10月中旬，中美在华盛顿举行新一轮经贸谈判，大豆关税问题被纳入核心议题。市场对购买美豆的预期再次提升，因为马上就要到中美贸易休战的期限了，两国面临着新一轮谈判。