2025年10月7日下午3点，比特币价格突然跌破124000美元，日内跌幅超过0.8%。这一波动看似微小，却在24小时内导致全球超过16万投资者爆仓。其中，一名币安交易所的ETH多头投资者单笔爆仓金额高达445万美元，账户瞬间归零。仅仅一天前，市场还沉浸在比特币冲高至126199美元的狂欢中，而转眼间，爆仓数据平台Coinglass的统计图上已布满血红色的清算标记。

本次爆仓的投资者中，超过70%使用了20倍以上的杠杆。一名上海投资者在社群平台自述，他以50倍杠杆重仓比特币多头合约，原本期待价格突破130000美元，却在跌破124000美元支撑线时被系统强制平仓，200万元本金全部蒸发。高杠杆在放大收益的同时，也缩短了投资者的“生存时间”。市场数据显示，比特币永续合约的未平仓合约金额在暴跌前一度攀升至128亿美元，创下年内新高，这表明大量投机资金正聚集在悬崖边缘。

当散户纷纷爆仓时，部分机构投资者却早已布局对冲策略。美国银行分析师Paul Ciana在暴跌前发布报告指出，黄金和比特币的上涨趋势已显现“动能耗尽”信号，建议客户“上调止损位或减少多头持仓”。链上数据同步显示，在比特币跌破124000美元前的半小时，某神秘机构地址向交易所转移了4000枚比特币，价值近5亿美元，疑似提前抛售。这种“提前预警+精准抛售”的操作，让机构得以在市场崩盘前锁定利润，而散户则成为踩踏的牺牲品。

本轮暴跌的特殊性在于，它发生在美联储降息周期开启的背景下。理论上，降息会削弱美元，利好比特币和黄金等资产。但历史数据显示，在2019年美联储预防式降息后，比特币曾从13000美元跌至7000美元，降息落地反而触发获利盘抛售。本次市场重复了类似剧情：降息预期推动比特币在9月上涨10%，但真正进入降息周期后，投资者却选择“卖出事实”。美国劳工统计局近期下修非农就业数据的举动，进一步加剧了市场对经济衰退的担忧，导致风险资产遭集体抛售。