美国财政困局正逐渐侵蚀这个超级大国的根基。截至2025年9月，联邦债务已飙升至37.4万亿美元，其中公众持有部分超过30万亿，政府内部债务突破7万亿。利息支出占联邦开支近17%，2024年为利息支付了9210亿美元，2025年上半年继续增长，挤占医疗、教育等公共服务资源。财政赤字迅速膨胀，从2024年底的33万亿起步，短短几个月内就突破36万亿大关，税收跟不上，开支却失控。

特朗普二度上台时试图通过减税政策重振经济，但这一举措反而让债务问题更加严重。十年内，债务增加了22万亿，国会为此争论不休，债务上限一再上调，今年夏天险些导致政府关门。随后，特朗普成立效率委员会，试图削减冗余开支，但由于军费和社会福利受到资本集团保护，计划最终未能实施。

经济学家约瑟夫·斯蒂格利茨指出，债务占GDP比例从94%上升到117%，私人投资被挤压，经济增长至少下降0.5个百分点。这不仅是数字危机，更是结构性问题——利息压力下，创新受限，企业借贷困难，消费者减少支出，全球贸易增长放缓，东亚太平洋地区增速降至4.5%。历史上的古罗马帝国也曾因债务失控而衰败，美国若不转型，恐步其后尘。

关税战成为特朗普的救命稻草，却演变成自伤筋骨的局面。2025年2月，特朗普对中国进口商品加征10%关税，意图缩减贸易逆差、拉回产业链。4月，他又对所有进口商品加征10%关税，中国产品还被额外加征。中国商务部迅速反击，对美农产品、肉类、乳制品等祭出84%报复性关税。特朗普不甘示弱，5月将关税提高至20%，甚至威胁将高科技芯片关税提高到70%。

中国企业迅速调整供应链，出口市场多元化布局，美国农场主反而受到影响，仓库爆仓、出口商损失惨重。7月，中国宣示打“持久战”，扩大关税清单，聚焦国内市场与科技自主，减少对外依赖。欧盟、日本并不买账，新兴市场如越南则从中获益，吸纳了转移的产业链。这场博弈中，特朗普一度在5月撤回部分关税，但贸易逆差未见改善，中国出口灵活调整，美国通胀攀升，GDP增长下调。