降息预期凌乱，华尔街投行“吵”起来 分歧加剧。美国“非农”数据的疲软引发了市场对美联储降息的强烈预期，但华尔街知名投行对此看法不一。高盛和花旗认为9月可能会激进降息，摩根大通甚至预测今年可能加息125个基点。然而，美银、巴克莱和汇丰则持谨慎态度，认为美联储可能不会轻易调整利率。

未来几个月将是决定美联储是否降息的关键时期。多家机构认为，如果接下来的就业和通胀数据继续疲软，特别是失业率上升至4.4%，那么9月降息的可能性将大大增加。不过，考虑到政治干预以及美联储独立性问题，未来的货币政策路径仍充满不确定性。

高盛发布报告称，美国潜在的月度就业增长已从第一季度的20.6万骤降至7月的2.8万，表明劳动力市场正在迅速降温。基于此，高盛认为9月降息25个基点的可能性极高，若数据进一步恶化，甚至可能激进降息50个基点。花旗也预计美联储可能降息50个基点，并认为潜在经济活动增长在今年上半年已放缓至潜力以下，这为将政策利率降至中性或更低水平提供了理由。摩根大通预测，9月与11月美联储可能各降息50个基点，12月再降25个基点，全年累计125个基点；并称存在提前至9月会议前紧急降息的强烈理由。

然而，美银全球研究部持有不同观点。该团队认为，劳动力需求的下降与供给减少相匹配，失业率保持相对稳定，且消费者支出似乎正在增强，这可能预示着美国经济走向更强劲的轨迹。美银警告称，市场把衰退和滞胀混为一谈了。对美联储而言，更值得担忧的是过去一年在降低通胀率方面并未取得太多进展。随着特朗普的关税政策生效，物价压力重新加速的风险可能超过劳动力市场大幅放缓的风险。因此，美银认为美联储可能会维持利率不变直至2026年。