关税战如何影响中国物价 民生商品首当其冲。2025年7月15日，美国劳工统计局发布的数据显示，6月消费者物价指数（CPI）同比上涨2.7%，创下四个月来最大涨幅。核心CPI攀升至2.9%，家用电器价格环比暴涨1.9%，家具价格上涨1%，衣物价格也逆转跌势。尽管白宫坚称没有通胀，但普通美国人的钱包正因关税政策受到侵蚀。

特朗普曾表示“关税成本将由出口商承担”，然而高盛的研究表明，约70%的关税成本通过更高价格转嫁给了美国消费者。这种转嫁在超市货架上体现得淋漓尽致：洛杉矶沃尔玛的哥斯达黎加香蕉价格已涨至每磅54美分，家具、玩具等关税敏感商品价格在6月加速上涨，涨幅远超前月。

价格传导机制存在“库存缓冲期”。此前四月和五月通胀数据相对温和，部分原因是美国海关的“在途豁免政策”以及企业前期积累的库存。但当前库存已濒临枯竭——洛杉矶港吞吐量6月逆季节性反弹，表明企业被迫开始高价补库。国盛证券测算的“超级核心通胀”在6月环比跃升至0.12%，较4月的0.01%陡增12倍，标志着关税成本正向终端消费渗透。

企业纷纷提价以应对关税成本上升。沃尔玛在5月底启动了关税相关商品的调价计划，引发特朗普公开抨击；美泰玩具、拉夫劳伦时装乃至沃尔沃汽车等企业也宣布涨价。纽约联储调查显示，多数企业计划在关税成本上升后1-3个月内提价，这正是当前物价加速上涨的原因。

美国经济正面临增长放缓与通胀升温的双重压力。国际机构下调了美国经济增长预期，美联储将2025年GDP增速预测从2.1%调至1.7%，经合组织降至1.6%，野村证券更悲观看到1.3%。纽约联储行长威廉姆斯警告，2025年下半年关税或推高通胀1个百分点，使整体通胀率突破3%-3.5%。