自今年4月以来，美国对华芯片出口管制再度升级，明确禁止对性能达到H20标准的芯片产品进行出口，除非事先获得许可。这一禁令直接导致英伟达专为中国市场打造的H20芯片全面暂停出货，不仅令国内众多企业陷入算力供应紧张，也给英伟达自身带来了巨大的经营压力。

美方开绿灯，H20芯片恢复出口成转折点

7月15日，英伟达CEO黄仁勋在接受媒体采访时透露，美国政府已批准H20芯片重新向中国出口。这一官方表态迅速激起业界强烈反响，既打通了此前因禁令冻结的供应链，也重新点燃了市场对高端GPU的期待。

长期受限于政策不确定性的国内AI企业终于等来喘息机会，不少依赖英伟达产品建设“万卡集群”的公司计划迅速补货。同时，英伟达也得以回收此前因禁令滞销的库存，对其全球市场战略而言是一次及时止损。

中国市场的重要性，英伟达不愿放弃

中国市场在英伟达全球版图中始终处于举足轻重的地位。黄仁勋曾多次公开表示，中国在AI基础设施建设方面拥有巨大的潜力，未来两到三年市场规模有望突破500亿美元。对于以算力驱动为核心的英伟达而言，失去中国市场就意味着丧失全球最活跃的增长引擎之一。

这一判断并非空穴来风。从全球EDA软件厂商的财报数据来看，中国已成为最重要的营收增长来源之一。而英伟达在禁令生效后的业绩下滑也印证了这一点。根据其2026财年第一季度财报，仅因H20禁令就有25亿美元订单无法交付，同时还承担了45亿美元的库存积压与原材料采购承诺成本。更雪上加霜的是，H20本身在欧美及其他市场缺乏吸引力，性能缩水严重，根本无法与完整版本的H100相提并论，几乎无望转移至其他国家销售。