昨日，铸造铝合金期货主力合约AD2511报收19400元/吨，上涨0.91%。南华期货有色金属研究组负责人肖宇非认为，铸造铝合金行业供应过剩的格局仍将维持。2024—2025年国内铝合金锭计划新增产能为114.5万吨/年，但由于受各种因素制约，目前实际落地产能仅为26万吨/年，预计2025年铸造铝合金将处在产能继续增长但投产偏慢的状态中。铸造铝合金下游消费主要流向交通工具、机械制造、家电及五金等领域。其中，交通工具汽车、摩托车和电动车占下游需求的70%以上。今年汽车行业总体表现良好，产销较去年同期实现平稳增长，但考虑到下半年即将进入淡季，铸造铝合金需求增速或将放缓。

废铝库存紧张，原料采购较为困难，无法及时补库导致再生铝合金企业原材料库存不断下降。产成品库存处于相对高位，在当前供给宽松的情况下，再生铝合金累库趋势将会维持一段时间。浙商期货研究中心有色分析师傅莹认为，目前铸造铝合金市场处于供需双弱阶段。铸造铝合金主要终端应用领域汽车市场正处在生产淡季，在铝合金企业“以销定产”的模式下，其开工率也会随之下调。同时，需求走弱趋势也会更加明显，不论是社会库存还是原料库存均表现为持续累积。因此，铸造铝合金现货价格预计围绕生产成本波动。

上市的第一个铸造铝合金期货合约是AD2511，交割月份是11月。物产中大期货有色新能源组组长陈薪伊介绍，废铝回收体系相对“民间化”，会导致节日期间废铝回收量减少，通常四季度废铝供应相对紧张，其价格相对原铝偏强运行。从需求角度来看，ADC12需求呈现明显的季节性特征，旺季一般在9月至次年1月，11月处于消费旺季。所以，当前AD2511、AD2512、AD2601合约月间价差均呈现贴水状态。在铸造铝合金期货上市之前，现货市场参考价大多锚定保太价格。目前保太ADC12报价为19400元/吨，考虑部分注册品牌价格贴水保太价，以及铝合金企业利润微薄，企业提前定价销售远期货的意愿不强。目前与铝价紧密挂钩的废铝价格下方空间有限，这使得ADC12短期价格仍偏强运行，主要运行区间在19000~19600元/吨。