特朗普政府在近五年的延缓后，于本月初重启了拖欠学生贷款的追缴工作。这一举措不仅给借款人带来了个人财务压力，也对美国经济构成了新的挑战。借款人现在需要每月支付更多资金来偿还债务，这减少了他们在其他方面的消费能力。若未能按时还款，借款人的信用评分将下降，未来更难获得贷款。

据《华尔街日报》报道，摩根士丹利银行的经济学家预计，2025年美国人偿还学生贷款的月支出将增加10亿至30亿美元，可能导致今年美国GDP下降约0.1个百分点。2020年3月疫情爆发时，特朗普政府暂停了联邦学生贷款的还款，并停止向信用机构报告拖欠情况。拜登政府上台后多次延长冻结期限，直到2023年10月才恢复每月还款，但第一年还款规定有所放宽。去年10月，拜登政府宣布将于2025年1月恢复拖欠还款报告。今年4月，教育部宣布其下属的联邦学生援助办公室（FSA）从5月5日起恢复对拖欠学生贷款的追缴工作，这是自2020年3月以来首次重启该行动。

尽管借款人被要求偿还学生贷款已有几个月，但特朗普政府重启催收工作的举措让一些从未经历过或已经忘记催收程序的人感到冲击。同时，拜登政府的“宝贵教育储蓄”计划——将借款人的还款金额与收入、家庭规模挂钩，在法庭上受到质疑，800万计划参与人的还款被搁置。预计这些借款人可能在今年年底或明年年初开始还款。

随着“无后果”政策的结束，重启还款和追缴工作的影响已经开始显现。据《纽约时报》报道，拖欠还款的借款人的信用评分开始下降，超过500万借款人违约，预计还有数百万借款人将陷入困境。纽约联邦储备银行报告称，学生贷款拖欠率从去年四季度的0.7%跃升至今年一季度的8%，基本已追平暂停还贷前的水平。

杜克大学经济学家迈克尔·迪纳斯坦表示，任何重启还款的举措都可能导致拖欠率出现一定程度的上升。他希望人们收到催款通知后会认真对待还款，并且近年来推出的还款计划最终能使拖欠率低于疫情之前。但他担心长期未还款的人现在将更难以偿还。

纽约联邦储备银行指出，数百万被标记为新近拖欠学生贷款的借款人中，许多人的信用评级原本就属于次级，但有200万人的信用评分在620至719之间，接近优质信用评级，另有40万人的信用评分超过720，被标记为优质信用评级。后两者的信用评分最近因拖欠学生贷款而有所下降，接近优质信用评级的借款人的平均信用评分下降了140分，优质信用评级的借款人的平均信用评分下降了177分。

信用评分的下降会给人们的消费支出带来额外限制，许多去年可能有资格获得信用卡、汽车贷款或抵押贷款的借款人将不再具备资格。个人信用的下降削弱了私人消费的融资能力，而私人消费是美国经济的重要组成部分。对于那些已经五年没有偿还学生贷款的人来说，突然收到催缴还款的信件会扰乱他们已经制定好的预算支出计划，进一步加剧债务违约状况。

英国剑桥大学经济学家康斯坦丁·亚内利斯分析称，根据无需还款这一想法制定了预算计划的借款人面临拖欠风险，尤其是那些在贷款暂停期间毕业或没有还款经验的借款人。他认为，未来几个月拖欠率可能进一步上升，因为更多的借款人难以偿还贷款，他们的信用评级也将继续恶化。

这种对个人预算的错误估计可能会造成意想不到的金融冲击，导致债务拖欠率整体上升。就读两年制大学、营利性院校或辍学的学生最有可能拖欠还款，他们可能面临工资被扣押、退税被取消和联邦福利减少等困境。从中长期来看，这可能导致贫困人口数量增多，加剧对社会福利项目的依赖。在宏观层面，摩根士丹利估计，重启还款可能导致美国2025年GDP下降0.1个百分点。尽管降幅看似不大，但如果与其他不利因素如高利率、持续通胀和政治预算冲突等相结合，可能产生更大的影响。(责任编辑：张小花 TT1000)