近期，美国债务达到36万亿美元左右，并出现了股债汇三杀的情况，引起了全球关注。与此同时，作为美国盟友的日本也面临债务危机，其20年期国债创出历史最差成交记录，40年期国债利率突破3.59%。

曾经被视为全球避险天堂的日本国债，如今也面临严峻挑战。据报道，日本20年期国债收益率一度冲破2.5%-2.6%，超越了2008年次贷危机时的水平。此外，30年期和40年期国债收益率也在不断攀升，部分市场甚至达到了4%。这给日本带来了巨大的财政压力。

日本首相石破茂表示，日本的财政状况比希腊还糟糕，这一言论引发市场恐慌。历史上，欧债危机爆发的原因之一就是希腊的财政问题。目前，日本债务占GDP的比重高达256%，远高于美国的150%。尽管日本长期实行低利率或负利率政策，但市场对日债的需求正在下降。二十年期国债收益率飙升表明市场购买者寥寥无几，即使提高收益率也难以吸引投资者。这将导致日本未来需要支付更多利息，财政压力进一步加大。

当前日本经济已从通缩转向通胀，央行不得不考虑加息以应对通胀上升。然而，加息将导致流动性收紧，进一步打击市场信心。日本农林银行去年一财年亏损近1.8万亿日元，主要原因是持有的海外债券收益率低而当前市场收益率高，导致巨额亏损。类似地，硅谷银行破产也是因为同样的原因。

日本国债收益率的飙升使日本银行和保险机构面临亏损风险。如果国债收益率继续上涨，日本央行可能被迫加息，这将对全球投资机构造成冲击。过去十多年里，许多机构通过从日本借债并兑换成美元投资美国市场以获取高收益。如果日本加息，借贷成本将上升，日元汇率也将升值，双重夹击下，美国市场的投资收益将大幅缩水。

当前，美债和日债都面临购买量减少的问题，全球流动性危机再次显现。美国和日本的债务问题相互交织，解决这一问题变得异常复杂。(责任编辑：张蕾 TT0001)