在这种状态下，美联储无论是将数据波动简单归结为短期扰动，还是明确经济步入下行通道，都无法令市场信服。因此美联储的决策者选择了等待，以确认更清晰的经济轨迹浮现后再做决策。

鲍威尔表示，特朗普政府的新政策仍在不断演变中，其对经济的影响仍然高度不确定。如果已宣布的大幅提升关税持续实施，可能会导致通胀上升、经济增长放缓以及失业率上升。尽管FOMC在政策声明中没有明确提到“滞胀”，但一系列经济数据显示，通胀居高不下同时经济增速开始放缓甚至停滞，这意味着美国可能出现了滞胀的情况。

美银全球股票策略师Michael Hartnett认为，美国经济正陷入上世纪70年代式的两难境地，通胀颇具黏性，但经济却在降温。摩根大通CEO Jamie Dimon也指出，虽然美国经济依然强劲，但可能出现一段时间的滞胀，并担忧美国经济可能会重蹈上世纪70年代的覆辙。

除了两难困境外，在特朗普政府的压力下，美联储坚持暂缓降息也有维护独立性与市场信誉的考虑。面对特朗普政府的公开喊话与舆论压力，美联储对任何被视为“政治妥协”的政策调整都慎之又慎，唯恐失去市场对央行独立性的信任。美元的全球储备地位也是美联储不能忽视的因素之一。全球金融稳定的考量如同无形的绳索，成为美联储不情不愿的牵扯。在美元指数持续走弱、美债市场流动性吃紧的背景下，维持利率稳定关乎国际货币体系的稳定。

巴克莱首席美国经济学家Marc Giannoni团队预计，FOMC将在今年7月和9月的会议上分别降息25个基点，年底的联邦基金利率目标区间将调至3.75%至4.00%。此后，FOMC将长时间暂停降息，直到看到与关税相关的价格上涨不再对月度通胀产生影响，并恢复对通胀向2%目标回归的信心。

中信证券研报则称，基于“暂时性通胀+疲软增长+高度不确定性”的分析框架，当前美国经济数据和通胀预期对应降息预期有所削减。该行依旧预计美联储年内降息次数小于或等于2次，并且预计6月美联储议息会议将维持政策利率不变。