当地时间6日，为期两天的美联储货币政策会议在华盛顿正式拉开帷幕。去年降息100个基点后，美联储今年暂停了宽松步伐。美国总统特朗普对此表示不满，市场普遍预期，本次会议联邦公开市场委员会将继续按兵不动，因为关税政策对通胀和经济的影响尚有待观察。焦点将集中在美联储对未来降息以支撑经济的任何信号上，这需要在就业稳定和担忧之间取得平衡。

美国商务部上周宣布，一季度美国国内生产总值以0.3%的年率萎缩，这是自2022年初以来GDP的首次收缩。经济降速主要受到贸易逆差的影响。5日最新公布的数据显示，包括商品和服务在内的美国国际贸易逆差在3月份扩大了14%，经季节性调整后达到创纪录的1405亿美元，这对GDP拖累超过4个百分点。

不过，就业市场的稳定让经济担忧有所缓解。美国劳工部报告称，4月美国新增17.7万个工作岗位，高于预期，失业率保持在4.2%不变。初请失业金人数等高频指标依然维持在合理区间范围内，显示企业裁员风险并未升温。

蒙特利尔银行高级经济学家瓜蒂耶里表示，从就业市场看，美联储依然有时间等待，看看经济指标如何受到特朗普政府关税计划的影响。鲍威尔上月在芝加哥经济俱乐部表示，尽管不确定性和下行风险加剧，但美国经济基础依然稳固。随着更多信息的了解，美联储将继续更新评估，特别是关于关税引发的价格上涨是否只是暂时的还是更持久的通胀上升。

资管公司BK asset management宏观策略师施罗斯伯格表示，鲍威尔很可能会重申近期讲话的内容，特别是关于美联储可能如何处理通胀和失业率上升的难题。他担心未来几周内数据疲软将在各种硬经济指标中得到体现。

从近期的美联储官员表态看，短期内的政策前景依然不明朗。分析人士警告称，贸易战持续的时间越长，经济衰退的威胁就越大。关税也可能加剧通货膨胀，使美联储更难降息以帮助经济。抵押贷款银行家协会MVA首席经济学家弗兰塔托尼表示，美联储面临的困境是，虽然数据趋势明确显示经济放缓，但这也给通胀带来了新的上行压力。