外资对美国资产的抛售仍在持续。德意志银行本周一发布的报告称，受美国关税政策的影响，在过去两个月里，海外买家对美国资产的购买急剧停滞，即使上周美国市场有所回升，外资也没有出现逆转的迹象。该行外汇研究主管George Saravelos认为，最近的美国资本流动数据令人担忧，资金流动迹象表明，美国资本流入将非常迅速地放缓，甚至投资者会持续积极抛售美国资产。考虑到美国原本就存在的双赤字问题，这可能对美元构成挑战。Saravelos警告称，如果特朗普的经济政策导致投资者抛售过去十年积累的美国资产，美元可能面临失去全球储备货币地位的风险。

德意志银行一直监测着近400只投资于美股和固定收益市场的大型交易所交易基金（ETF），这些ETF通常被非美投资者用于配置美国资产，可作为衡量外资活动的指标。数据显示，外国投资者在过去两个月持续抛售美国股票和债券，相关美股抛售在特朗普所谓“对等关税”宣布当周达到顶峰，此后持续处于净流出状态；债券抛售始于3月更早时候且仍在延续。尽管上周美国资产价格有所回升，但仍出现了这种持续的资金外流，这表明外国投资者仍然不倾向于投资美国资产。

高盛上周也表示，自3月初以来，外国投资者已悄然抛售了630亿美元的美股。策略师丹尼尔·查韦斯及其团队目前还不认为这是一场恐慌性抛售，但他们正在密切关注。摩根大通的一项调查显示，美股将是今年资金流出最多的资产类别，最被看好的资产类别是现金。有60%的受访者认为，美国经济增长将停滞，并且通胀水平将持续高于美联储设定的2%目标。

展望后市，多家机构对美股持谨慎态度，看好欧洲和中国等市场的表现。景顺全球市场策略师团队认为，当前美股的估值远高于其他地区的股票。例如，MSCI美国指数最近的市盈率为25.11，远期市盈率为20.53。一些投资者可能会在较长时间内忽略或容忍高估值，但在不确定性增大时期，投资者可能无法容忍高估值。