摩根大通周五公布的调查显示，市场普遍认为未来一年美国经济出现滞胀的风险远高于陷入衰退的风险，而2025年最被看好的资产类别是现金。大多数受访者认为，由特朗普政府发起的贸易战是对美国影响最为负面的政策。约60%的受访者认为，美国经济增长将停滞，并且通胀水平将持续高于美联储设定的2%目标。其中，约20%的受访者预计通胀率将超过3.5%。

市场也普遍预期美元将走弱，大多数受访者预计到年底欧元兑美元汇率将达到1.11或更高水平，这意味着美元今年将贬值至少8%。摩根大通称，值得关注的是，美国投资者与全球投资者在经济影响和市场反应方面，观点存在显著差异。

由于10年期美债收益率料不会从当前水平大幅下降，现金预计仍将保持高价值。超过一半的受访者认为，到2025年底，10年期美债收益率将达到或高于4.25%。13%的受访者押注新兴市场股票将优于其他资产类别，而看好发达市场股票的投资者仅占9%。57%的受访者预计，美股将是今年资金流出最多的资产类别。

各行各业的公司越来越多地表示，特朗普的关税政策带来的不确定性使得对来年的财务预测变得困难。企业主争先恐后地弄清楚他们的供应链和关税风险，这不仅仅是一种分散注意力，而可能是一种生存威胁，尤其是对于那些没有规模或资源来拥有与大公司相同供应链灵活性的小企业来说。