“美元霸权”的希望会是币圈吗 稳定币成新支柱。在特朗普打击外界对美国主权信心、全球去美元化言论盛行之际，稳定币成为支撑美元霸权的意外力量。渣打银行近期发表研报称，美国国会即将通过的GENIUS法案将使稳定币供应在未来四年内增长近10倍，每年吸纳4000亿美元国债，并可能成为美元全球主导地位的新支柱。按照这一预测，稳定币发行商将成为仅次于货币市场基金的第二大美国短期国债持有者。

《GENIUS法案》明确了美国对稳定币的监管规定，已于3月获得参议院银行委员会的批准。该法案为稳定币提供明确的监管框架。目前全球稳定币供应量约为2300亿美元，其中60%在以太坊网络上，30%在波场网络上。市场由USDT和USDC主导，分别占据63%和25%的市场份额。

渣打银行分析师表示，稳定币的使用场景正在从最初的加密货币交易平台扩展到更广泛的传统金融领域。一旦GENIUS法案通过，非交易所相关的稳定币使用年增长率将从目前的50%跃升至100%，整体稳定币交易量将从当前每月约7000亿美元增长7倍至2028年底的约6万亿美元。届时稳定币交易将占外汇现货市场交易量的10%，远高于目前的约1%。

此外，这一爆发式增长将使稳定币供应量从目前的2300亿美元膨胀至2028年底的约2万亿美元。随着稳定币供应量的增加，对美元计价的稳定币储备需求将创造更多美元需求。美联储沃勒曾指出，分散金融中的大多数交易涉及使用稳定币，这些稳定币将其价值与美元一比一挂钩。约99%的稳定币市值与美元挂钩，这意味着加密资产实际上是以美元进行交易的。因此，DeFi世界交易的任何扩展可能只会加强美元的主导地位。

渣打银行认为，稳定币行业将逐渐采用类似Circle的储备模型——其88%的储备投资于平均期限为12天的美国短期国债。而且GENIUS法案要求持有期限不超过93天的资产，考虑到稳定币发行商可能希望避开美联储议息会议前后的风险，Circle较短的持仓期限可能成为行业未来的标准。(责任编辑：卢其龙 CM0882)