特朗普推动全球贸易战升级，导致美国债券基金遭遇近两年来最严重的资金外流。根据伦敦证交所数据，4月9日当周，美国债券基金净流出156.4亿美元，创下2022年以来最高纪录。这场由“关税核爆”引发的资本迁徙正在重塑全球资产配置格局。资金大量撤离固定收益产品，同时有64.4亿美元重新流入股市，形成冰火两重天的局面。

在通胀与经济衰退的双重压力下，投资者正不计成本逃离债市。中短期投资级基金单周净流出66.6亿美元，普通应税固收基金流失69.3亿美元，贷款基金也遭到65.1亿美元抛售。唯一例外的是中短期政府债券基金，逆势吸引88.9亿美元资金，显示出资金正在国债市场进行紧急避险。

与此同时，股票基金迎来64.4亿美元净流入，较前一周108.3亿美元的流出实现逆转。道明证券指出，散户通过低成本指数基金疯狂抄底。大盘股基金吸引了177.1亿美元资金，但中盘和小盘基金分别失血19亿和14.3亿美元，表明资金更倾向于押注大型公司。金融板块遭受重创，单周20.5亿美元流出创两年新高，银行业成为资本撤离的重灾区。

货币市场基金的资金流动也出现急转弯，连续两周的流入戛然而止，266.7亿美元资金突然撤离。这一大规模资金转移反映出投资者对美联储政策的高度敏感。在通胀预期飙升至3.6%的情况下，市场重新评估“现金为王”的策略。

这场资本迁徙背后，折射出市场对“特朗普通胀”的深度恐惧。随着贸易战演变为金融战，传统避险资产逐渐失效。值得注意的是，在债市大出血的同时，中短期国债获得88.9亿美元加持，预示着一场更大的风暴可能正在酝酿，而美联储的货币政策工具箱将面临历史性考验。(责任编辑：张佳鑫)