特朗普声称极端加税是为了让美国经济“经历阵痛，获得新生”，沈建光认为几乎没有经济学家会同意这种说法。加关税无法解决财政赤字和贸易逆差，逻辑根本站不住脚。相比2018年的贸易战，这次特朗普的操作更为极端，不留余地，不给谈判空间，真正体现了“极限施压”策略。

沈建光认为，特朗普及其团队有意将此事引向中美对抗的方向。如果其他国家都妥协，只剩中国不让步，那他就能集中火力打中国。这可能是一种策略安排。

在目前的贸易争端下，市场也发生了短期大幅动荡。中国除了公布反制措施外，还快速出台了一些应对市场波动的政策措施。沈建光表示，中国的政策工具充足，如平准基金可以在低位买进，平抑市场非理性波动。同时还有货币政策和财政政策调整空间。

人民币汇率最近的波动并非完全由贸易争端引发，贬值无法完全抵消关税冲击，反而不利于扩大内需。未来贸易争端可能会演变为谈判，因为贸易战的影响会很快显现，比如价格上涨和商品短缺，最终美国方面也会感受到压力，回到谈判桌上。

今年以来，中国资产因科技创新推动而上涨，但新一轮贸易争端带来了不确定性。沈建光认为，虽然短期内市场厌恶不确定性，但中国在科技创新方面持续进步，如芯片、智能物流、算力等领域效率不断提升，这也是国力和制度的体现。

最新的进展是特朗普宣布了90天的关税暂缓，沈建光认为这是中国及时反制措施的结果，特朗普政府面临美股和债券市场的震荡，各方面压力都在。在中国牵头的全球压力下，包括欧盟也加入了反制行列，宣布对美国进口增加25%关税，最终特朗普不得不屈服，宣布暂停90天执行。这反映了中国带领的反霸权取得了重大胜利。

这场冲突可能是全球经济、贸易结构的重大转变。过去几十年的全球自由贸易体系可能正在瓦解，未来可能是新的国家间经济关系的重组。美国不再想维持国际秩序，因为成本太高。“东升西降”的趋势正在发生，几年后回头看，2025年或许真的是个重要节点。