贝莱德（BlackRock）近期与李嘉诚旗下的长江和记实业有限公司达成原则性协议，拟收购其旗下和记港口集团持有的巴拿马港口公司90%股权，交易总价值约为228亿美元。贝莱德总部位于美国纽约，管理的资产总额超过10万亿美元，业务范围涵盖股票、债券、房地产、对冲基金等多种资产类别。

近年来，贝莱德不断加大对中概股等中国资产的投资力度。截至2024年6月30日，贝莱德成为美团的第二大股东和理想汽车的第五大股东。贝莱德不仅持有股份，还持续增持。例如，在2024年，贝莱德增持了李宁约1324万股H股，持股比例超过5%；2025年又增持了阿里巴巴、中国石油、比亚迪等多家公司的股份。中国企业资本联盟副理事长柏文喜认为，中国经济的持续增长、庞大的市场规模以及不断升级的消费结构为各类资产提供了广阔的发展空间，贝莱德通过多元化的资产布局能够充分分享中国经济增长带来的红利。

作为全球最大的货物贸易国和重要的投资目的地，中国在全球经济中的地位日益重要。贝莱德的投资布局有助于其在全球范围内更好地把握机会，提升自身的竞争力。贝莱德通过指数基金、ETF等工具实现对中概股的超配，这种被动投资加主动研究的策略使其在获取市场平均收益的同时，得以深度参与中国新经济生态的价值分配。

贝莱德在中国的业务布局始于2004年，当时通过参股中银基金进军中国市场，并于2021年正式获批设立外商独资公募基金公司。根据公开数据，截至2025年2月28日，贝莱德中国基金的前十大重仓股包括腾讯、阿里巴巴、中国建设银行、小米集团、平安保险、美团、网易、福耀玻璃等。

房地产也是贝莱德关注的领域，早期专注于收购和投资商业地产，近年来投资策略更加多元化，涵盖了物流地产、长租公寓、工业地产和数据中心等多个领域。例如，2016年贝莱德与新加坡政府投资公司联合收购了上海怡丰城，交易金额约28亿元人民币。2018年，贝莱德收购了上海长泰广场的部分股权，交易金额约15亿元人民币。2020年，贝莱德收购了上海绿地创驿大厦的部分股权，交易金额约10亿元人民币。

随着中国电商行业的快速发展，物流地产在中国市场具有良好的增长潜力和稳定的回报率，也成为贝莱德关注的重点领域。2021年，贝莱德开始加大对物流地产的投资，通过其房地产基金与普洛斯合作，投资金额约为5亿美元。2022年，贝莱德与易商红木合作，投资了多个物流地产项目，主要集中在长三角和珠三角地区，投资金额约为3亿美元。

贝莱德在地产债券和股票市场也采取了灵活的操作策略。2021年，贝莱德旗下的BGF亚洲高息债券基金开始大举购入中国出险房企债券，包括恒大债券。尽管后来由于恒大债务处置的不确定性，贝莱德在2023年减持了部分债券。在股票市场，贝莱德采取了“低吸高抛”的策略，对部分出险房企的股票进行短线操作，同时也增持了一些优质房企的股票，如万科和旭辉集团。

贝莱德在中国的业务扩张并非毫无阻力。混合型基金规模缩水、管理层频繁更迭等问题暴露出外资机构在适应中国监管环境和理解本土市场文化方面的挑战。这些挑战既源于中美资本市场规则体系的根本差异，也反映了全球资本在追逐收益与尊重东道国主权之间必须把握的微妙平衡。从更宏观视角看，贝莱德的中国投资轨迹既受制于地缘政治波动，又反过来重塑着全球产业链的价值分布。(责任编辑：张蕾 TT0001)