关税威胁和短时间内的大量需求导致美国铜价显著高于其他海外市场。上周，纽约商品交易所(Comex)的铜期货价格一度比全球其他地区每吨高出了1400美元以上，这为交易商将每一吨可用铜运往美国创造了巨大动力。Bintas表示，这是他见过的最佳套利机会。

库存向美国的转移意味着中国铜市场将面临库存不足。占全球需求过半的中国买家将被迫与美国市场争夺资源。通常从美国流出的大量废铜供应已基本枯竭。Bintas指出，历史上中国曾成功抵制过高价，但这是近期首次出现另一个市场从中国手中夺走资源。根据摩科瑞的估计，约50万吨铜目前正流向美国，其中大部分已在运输途中，而美国正常月进口量约为7万吨。

投资基金已将LME铜的净多头头寸推高至去年5月以来最高水平。对冲基金Drakewood Capital Management首席执行官David Lilley预测，铜向美国的转移将使中国买家面临更激烈的金属竞争。全球铜价年内迄今已大幅上涨，LME铜今年以来已上涨12%。尽管若贸易战引发全球经济放缓的担忧成为现实，所有对铜价飙升的预测可能落空，但摩科瑞对这一风险并不担心。

该机构预测今年全球铜需求将超过供应32万吨，再加上库存向美国的转移，美国以外地区的库存可能会大量流失。关税威胁已导致美国废铜出口枯竭，这一点也至关重要。全球铜产量的约三分之一来自废铜，废铜流动往往起到市场缓冲的作用，在价格高时上升，在价格低时下降。摩科瑞金属研究部主管Snowdon表示，到2月份为止，美国废铜出口量已经降到可以忽略不计的水平。

必和必拓首席执行官韩慕睿上周末在中国高层发展论坛表示，预计未来十年全球铜供应缺口将达到1000万吨。到2034年的十年间，铜矿开采需要1.8万亿元人民币（2500亿美元）的增长资本支出。韩慕睿指出，以全球范围内超大规模数据中心的建设热潮为例，它们将为人工智能发展提供强大的算力支持，需要大量的铜。预计到2050年，仅数据中心对铜的需求就将增加6倍，从现在的每年约50万吨攀升至每年近300万吨。按现在的市场价格计算，这些铜的价值约为2000亿元人民币（290亿美元）。(责任编辑：张小花 TT1000)