近期美股市场持续低迷，主要原因在于特朗普的关税政策。3月6日晚，美股低开，科技股普遍下跌。道指跌410.44点，跌幅为0.95%，报42596.15点；纳指跌338.87点，跌幅为1.83%，报18213.86点；标普500指数跌77.68点，跌幅为1.33%，报5764.95点。特朗普贸易战的不确定性令市场情绪低迷。

分析师警告称，除非股市进入熊市，否则特朗普不太可能调整其关税政策。过去两年，美股表现强势，投资者原本期待特朗普重返白宫后牛市能够延续，相信放松监管和减税等政策有利于经济。但随着关税政策落地，美股已基本回吐了美国大选后的全部涨幅。BCA研究公司表示，除非美股有进入熊市的风险，否则特朗普不太可能为了投资者利益让步。这意味着在特朗普改变政策之前，股市可能还需再跌15%。

3月3日，特朗普宣布对墨西哥、加拿大商品加征25%关税，次日生效，打破了市场对贸易谈判缓和的预期。加拿大和墨西哥迅速宣布反制关税，导致美股三大指数尾盘集体跳水。英伟达股价重挫8.69%，市值缩水至2.78万亿美元，与1月6日创下的3.66万亿美元峰值相比，缩水约9000亿美元。自2025年以来，英伟达累计跌幅达15.06%，目前股价回落至2024年9月水平。

英伟达的看跌期权持仓激增，野村证券数据显示，行权价在115至130美元之间的合约已导致交易商负向Gamma值积累。随着交易商重新平衡头寸，或将进一步加剧价格波动。英伟达股价暴跌预示着美股科技股走向，背后更深层的焦虑与美国芯片出口政策有关。当前全球科技巨头都在囤积AI芯片，但特朗普政府可能出台新的芯片禁令，英伟达股价受到冲击。

特斯拉同样受到重创，股价从2024年末高点下跌45%。该公司市值在总统大选到去年12月中旬期间几乎翻了一番，投资者押注马斯克将从他与特朗普的关系中受益。但2025年初至今，特斯拉股价已累计下跌超35%，市值蒸发4890亿美元。尽管如此，马斯克仍表示特斯拉在五年内实现1000%收益是可能的。